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昨日,天相投顧面向機構的內部交流電話會議如期舉行。《每日經濟新聞》得到了一份相關的會議資料,該資料反映出了天相策略團隊對現今股市所處階段的看法。
震蕩築底是漫長過程
天相投顧策略分析師周榮華認為,宏觀經濟政策對中國股市運行方向起決定性作用,從歷史上牛熊轉換的規律中,可以總結出具有參考意義的指標。
『從歷次牛熊市的市場特征PE極限值來看,當前市場的PE值已經接近歷史最低水平』,周榮華認為,中國股市用僅僅不到一年的時間完成了周期的輪回,經歷了巨大的跌幅。
現在應積極地尋找一些帶有拐點意義的蛛絲馬跡,為下一輪牛市做好准備。
但周榮華同時也明白,當前市場正處於一種震蕩築底的過程之中,這個築底的過程將是比較漫長的。『在宏觀經濟恢復景氣回昇之前,股市趨勢性上漲的條件還不具備,政策驅動帶來的是針對前期股市非理性下跌的恢復性上漲。』
實體經濟影響A股復蘇
在回顧中國股市歷次牛市與熊市轉換的各項指標後,周榮華得出結論稱,股市政策、供求狀況影響股市的短期趨勢。
他認為,在政策的持續刺激下,投資人的悲觀預期有所好轉,連續降息造成的累積效應使市場的流動性漸漸復蘇,這些因素使市場企穩反彈。但是在實體經濟出現明顯的景氣回昇之前,市場還不具備擺脫熊市、進入新一輪牛市的條件。
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