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政策支橕與不利經濟數據多空因素交織,投資者多難以作出後市方向判斷,使得市場短線化傾向越來越突出,大盤也就持續震蕩走勢。我們認為,就目前的情況而言,A股這種弱平衡的局面很可能會延續到春節前後。
陸續公布的11月經濟數據顯示,實體經濟的下滑超出預期,但是與前期數據公布前後的市場走勢相比,此次相關數據對市場的衝擊力度反而有所減小。我們認為,主要原因是嚴峻的現實使得市場產生了更強的政策預期,從而有效地減輕了市場的做空動力。
銀行股、房地產股近期漲跌平緩,處於對政策的消化和思考過程中。同時,一批前期強勢股如水泥、建材、鐵路股等先後進入高位整固狀態,市場整體上失去了持續上昇的動力。新湧現出的熱點如醫藥、環保等只能在局部制造熱點,還無法撬動整個市場。
當然,在政策支橕下,短期市場也很難再度大跌,盤整行情近期還會延續。我們認為,市場變化可能出現在春節前後,隨著2008年年報不斷出臺,公司業績下滑的情況將逐漸清晰。當這種局部的利空衝擊積累到一定數量,勢必構成整體的壓力。東興證券
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