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受累於今年股市熊途,不少基金投資者對如何投資基金產生了諸多疑問,剛培養起來的長期持有的心態已經發生動搖,甚至是完全擊碎。並且,在很多基民看來,投資基金可以像投資股票一樣,波段操作、踩點買入賣出。
波段投資真的適合基金嗎?波段炒作和長期持有,哪種投資方式更適合基金投資呢?帶著疑問,本報記者專訪了華寶興業基金公司市場總監宋三江。
長期持有收益勝波段操作
《每日經濟新聞》(以下簡稱NBD):波段炒作與堅持長期投資的投資者,收益上會有多大區別呢?
宋三江:在1965年到2005年的41年的時間裡,『股神』巴菲特管理的基金資產年平均增長率為21.5%。按照復利計算,如果最初有1萬元投資,在持續41年獲取21.5%的回報之後,您擁有的財富總額將達到2935.13萬元。
當然,客戶也可以采取波段操作的方法來投資股票型基金。讓我們將波段操作簡化成一種最簡單的形式,即在41年的時間裡有21年持有股票型基金,其餘的20年則持有現金。假設通過波段操作可以在持有股票型基金的年度中取得每年30%的收益率,這相當於巴菲特年度平均收益的140%,應該是相當樂觀的假設了。
同時,我們假設持有現金的年度收益率為2%(這已經遠遠超過了我們目前銀行活期存款的利率)。簡單計算,在41年之後你最初1萬元的投資只能變成367.12萬元,只有長期持有收益的八分之一。
波段操作的『代價』
NBD:相比於長期投資,波段操作投資者的全部代價就是財富增長相對緩慢,可以這樣理解嗎?
宋三江:通過上面的分析,不難發現,因為波段操作,原來可以獲得2935.13萬元的財富增值變成了367.12萬元,相差懸殊。但實際上,這往往還不是波段操作的全部代價。上述波段操作收益率的前提是建立在每次波段操作都正確的基礎之上的。
但概率論告訴我們,波段操作在長期而言成功的機會只有50%,這意味著在現實中你因為波段操作而獲得的實際收益可能還會明顯小於367.12萬元。不僅收益大打折扣,而且長達41年對基金的操心著急還將嚴重降低你的生活質量。
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