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國內首只封閉式債券基金富國天豐自發行起便備受市場關注,『3日售罄』成為今年新基金發行中的翹楚。而該基金上市後也未負眾望,市場表現頗為搶眼。截至昨日,富國天豐已經連續5個交易日內上漲。
富國天豐上市表現回放
富國天豐自2008年12月8日起在深交所開始上市,上市首日高開低走,最終以面值1元收盤,此後的兩個交易日該基金略有下跌,收出0.998元的收盤價,前三個交易日內該基金出現小幅溢價。
而自第4個交易日開始,富國天豐的市價一路上揚,至昨日已連續5個交易日出現上漲,5日內的平均漲幅為0.2%左右;昨日該基金一度上摸1.011元的上市以來的最高價位,收盤上漲0.40%,報1.008元。另外,富國天豐昨日成交量陡增,高達38.6萬份,較此前幾個交易日的平均水平放大約2倍,換手率為1.93%,在封閉式基金中位列第二,僅次於基金景宏。
對於富國天豐較好的市場表現,銀河證券分析師王群航指出:『富國天豐是跟債市掛鉤、而其他封基都是跟股市掛鉤,而債市近期再度持續走強,債基淨值不斷上漲;另外,自富國天豐上市以來市價漲幅已經達到0.8%,遠高於目前活期存款利率(0.36%),富國天豐收益平穩且流動性強,因此受到市場歡迎。』
據了解,自上次大降息以來,債券市場重拾昇勢,加之近期強烈的降息預期刺激,國債指數日創新高,截至昨日,企債指數也將前期跌幅悉數收回,重回前期高點,債券市場全面走強。
低折價率顯優勢
盡管富國天豐連漲5日,市價達到1.008元,但由於債市高企,該基金淨值不斷提昇,截至2008年12月16日,富國天豐淨值為1.032元,昨日折價率達2.33%。
對此,國金證券分析師張劍輝指出:『目前該基金折價率處於合理區間,符合此前對該基金折溢價-5%~3%的預期。』
張劍輝認為,富國天豐產品設計中的『救生艇』條款和定期分紅策略,都降低了該基金深幅折價的可能。同時,由於富國天豐的封閉期僅有3年,投資的債券品種收益率相對穩定,波幅較小,因此折價幅度不會太高,而且隨著3年封閉期的逐漸臨近,基金的折價率也會逐漸縮小;結合國內封基市場狀況,該基金的折價幅度在5%內較為合理。另外,考慮到富國天豐重點投資企業債、公司債等信用類債券,資金杠杆比例較高,因此預計其溢價水平會在3%以下。
鏈接:富國天豐的創新條款
富國天豐產品設計中的『救生艇』條款是指,當該基金合同生效滿12個月後,若基金折價率連續50個交易日超過10%,基金管理人將在30個工作日內召開持有人大會,審議轉換為LOF基金的事項。
定期分紅策略是指基金合同生效滿6個月後,若富國天豐基金在每月最後一個交易日收盤後每10份基金份額的可分配收益高於0.05元,則須將不低於50%的可分配收益進行分配。
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