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銀行一年期存款利率已經逼近萬能險2.5%的預定利率,萬能險結算利率又一次跳水,包括中國人壽在內有至少20家壽險公司將11月份萬能險結算利率下調接近4%。市場普遍預測近期銀行存款利率還會下調,這樣1年期定期存款利率將會明顯低於保險公司的預定利率。有關專家指出,這一情況近兩年沒有出現過,保險公司的投資收益空間越發變窄,逐漸失去生存空間。若利率進一步下調,保險資金投資收益率也會隨之走低,當這一收益率低於承諾投保人的平均預定利率時,保險公司將出現虧損,即利差損。
萬能險是兼具保障與理財功能的保險產品,萬能險的預定利率是保險公司承諾給投保人的收益上限,結算利率是指客戶所繳納的保費在扣除了初始費用之後資金進入投資賬戶所獲的收益比例。
每次銀行利率下調後,萬能險結算利率的調整都會緊隨其後。11月份1年期銀行存款大幅下調至2.52%,新一輪結算利率跳水現象再次出現。11月份的平均結算利率僅為4.23%,比10月份的4.36%又有明顯下降,創下近期新低。例如,新華保險得意理財兩全保險由10月的4.95%調至4.05%;太平洋安泰萬能壽險調至4.25%;中美大都會終身壽險調至4.15%;中國人壽、太平洋保險部分產品調至4.05%;中德安聯優越理財調至3.75%。還有少數公司結算利率已跌破3%。業內人士指出,這一輪萬能險產品下調結算利率就是為了應對銀行降息帶來的利差損壓力。
據了解,目前保險公司有超過80%投資為大額協議存款、債券等固定收益類資產。東方證券保險分析師王小罡表示,『債券市場利率明顯回落,存款利率也繼續下調,如果保險公司不下調結算利率,將引發萬能險產品「利差損」加大』。
王小罡還進行了具體分析,『就協議存款而言,2008年上半年收益率為5%至6%,與當時3年期存款利率5.4%相當。此次降息後,3年期存款利率降至3.6%,估計協議存款利率也會降至3.6%左右。另一方面,7年期國債到期收益率日前報收於2.77%,兩者都高於2.5%的保單預定利率上限。現在1年期存款利率為2.52%,一旦再降息,勢必加大利差損壓力,明年保險公司的平均結算利率只能在3%左右』。
在萬能險結算利率下調的大趨勢下,還是有少數幾款萬能險利率高位結算,如中國平安的個人萬能保險仍保持為5.25%,中航三星人壽萬能型產品保持為5.30%。相關人士表示,萬能險結算利率不變並非因為投資收益很高,只是保險公司會動用前期累計的巨額平滑准備金。平安證券分析師童成墩表示,降息周期較長時,對於高結算利率的公司將會造成很大的壓力。結算利率普遍下調,萬能險的吸引力必然會減弱,導致保費斷流或者退保情況出現。
針對萬能險將再次遭受降息壓力的問題,中央財經大學保險系主任郭麗軍指出,這就需要保險公司尋找更多的資金出口,調整投資結構,來增加投資收益。
業內人士表示,目前在營銷過程中只講收益,有很多客戶都不知道萬能險究竟有哪些保障功能。現在收益下降,萬能險將進一步回歸『保障』本質。
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