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很多投資者都認為,在這次牛熊市輪回中,最牛的基金非華夏大盤精選莫屬,然而事實並非如此,封閉式基金——基金泰和在3年中以495%的漲幅成為基金中的魁首。盡管在2008年裡幾乎淪為被遺忘的角落,但種種跡象顯示,封閉式基金很有可能在2009年唱出『大戲』。事實上,最近一段時間,封閉式基金開始出現在各研究機構推薦的投資名錄中……
封基3年來走勢強勁
銀河證券數據顯示,2005年7月8日至2008年12月5日,開放式股票基金的『領頭羊』華夏大盤精選淨值漲幅約為432%,而基金泰和在此期間上漲了495%。在這段時期內,封閉式基金的市場價格漲幅為357.81%,遠高於股票型開放式基金175.53%的漲幅。這一數據顯示出,在3年多的牛熊市輪回中,封閉式基金的收益是開放式股票基金的兩倍之多。晨星公司的數據也證實了這一點:同一時間內,晨星中國股票型基金價格指數漲幅為174.34%,而同期晨星中國封閉式基金價格指數的漲幅為338.27%。
目前,老式封閉式基金目前僅有31只,總規模不到500億元。可是走勢強勁的封閉式基金卻沒有得到更多投資者的關注。中國證券登記結算公司的數據顯示,12月8日-12日,兩市新增基金開戶數3.0195萬戶,環比增長45.5%,其中新增封閉式基金開戶數941戶,環比略減1.25%。
高折價率蘊藏投資機會
近來,開始邊緣化的封閉式基金出現在各研究機構2009年投資策略報告推薦名單中。例如,海通證券2009年投資策略報告中用較大篇幅對封閉式基金的投資價值進行分析;而申銀萬國的建議也是『2009年戰略配置封閉式基金』。
高折價率是機構判斷的主要依據之一。市場的走熊讓封閉式基金的折價率開始加大,從2008年年初的15%左右擴大到現在的30%左右。截至昨日,基金普豐以33.49%的折價率排在首位,其次是基金同盛和基金同益,折價率分別為33.48%和32.28%;折價率最小的是基金天華,為9.38%。在31只封閉式基金中,只有3只基金低於20%的折價率。
市場人士指出,雖然30%的折價率在歷史上並不是最低的,在2005年年中,大型封閉式基金的折價率一度接近50%,但研究機構引入了新的研究方法來看待封閉式基金的折價率——到期收益。有研究機構認為,相當一批封閉式基金的到期時間為2014年,相比2005年年中,2008年年底的封閉式基金離到期日又近了3年半,在不考慮淨值變化的情況、同樣的折價率下,其到期收益率會大幅提高,因此,現在35%-40%的折價率已與2005年年中50%的折價率相當,這其中確實蘊藏著一定的投資機會。
分紅或成階段性熱點
國金證券在12月基金投資策略報告中指出,透過封閉式基金三季度報告及半年報的財務數據看到,截至三季度末仍有少部分基金已實現收益為『正』(損失表現為未實現資本利得部分),且截至11月21日,還有6只基金淨值在面值以上,部分基金的前三季度單位已實現收益在0.15元以上,即使考慮到四季度以來的股指波動影響,仍具備年度分紅的潛力。隨著會計年度結束的日期臨近,封閉式基金年度分紅也將日漸明晰,分紅將階段性成為封基市場最為關注的焦點。
據統計,2007年底30只封基可分配收益總額為900多億元,按封閉式基金契約規定,年度收益分配比例不得低於年度可分配收益90%的情況,在今年4月的分紅潮中共分去800多億元,2007還有100億元的剩餘利潤可分。同時,由於封基股票資產有一部分在去年未獲利,因此今年一季度股市雖然大幅下跌,但封基仍然實現了117.80億元的淨收益。而二季度、三季度封基資產縮水不能幸免,分別虧損45.53億元和55.42億元。綜合統計,截至三季度末,封閉基金仍有近120億元的利潤可供分配。這一情況優於開放式股票基金。
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