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華新水泥(600801):積極完善區域布局
華新水泥(600801)的產銷形勢較好,目前公司主要下游市場在基建領域,需求依然較強,房地產市場滑落對公司影響相對較小。10-11月份,公司單月水泥銷量為260-270萬噸;公司的水泥價格相對保持平穩,11月份公司水泥平均含稅價約301元/噸。由於煤炭價格持續回落,公司將煤炭庫存降低至5天左右的水平。11月份外部煤價的回落傳遞至公司,使公司的采購價格下降至700多元/噸的水平,較10月份的高點回落約100元/噸。從整體上來看,今年四季度公司的產銷形勢略好於我們此前的預期。
由於區域水泥需求處於快速增長期,公司積極完善區域布局。截至11月底,公司建成水泥熟料生產線16條,具有水泥熟料2000萬噸/年、水泥3790萬噸/年的能力。公司11條生產線布局在湖北省,其他則分別分布在江蘇、雲南和西藏區域。由於公司的主要生產線位於中西部地區,區域基建投入的快速增長有望使區域水泥需求保持旺盛。從湖北省來看,其今年水泥需求量近6000萬噸,產銷基本平衡;鄂東地區生產線較多,競爭相對激烈,盈利水平較低,鄂西區域生產線則較少。因此,公司在湖北省內布點主要在鄂西的恩施、宜昌和襄樊。此外,公司今年開始重點實施省外的區域布點,主要為湖南、四川、重慶及河南的布點,09年將可能是公司產能投放的高峰期。
Holcim控股公司後,其發展理念也逐漸影響到公司。公司還積極延伸產業鏈,加大節能降耗投入。公司開始布局混凝土及骨料生產線,主要是在其水泥生產基地中心城市建設混凝土攪拌站,以利於加強對下游市場的控制。另外,公司考慮到資源的重要性,也著手新建骨料項目。我們認為,從短期來看,混凝土和骨料項目可能很難給公司帶來好的投資回報,其盈利能力低於水泥業務。但從水泥產業經營的長遠角度來考慮,公司產業鏈的擴張對於其水泥業務的生產經營將是一種促進;尤其是在環保要求提高後,骨料的資源性特征和盈利能力將會逐步體現。今年公司開始加快餘熱發電等節能降耗項目的建設;武穴生產基地裝機容量18MW的餘熱發電項目將在本月投產,陽新、信陽、襄樊、黃石等生產基地的餘熱發電也將分別於明年投產或開工;預計到明年底,總裝機容量將達到91.5萬千瓦。
公司的長期投資價值向好。其新增產能值得關注。從我們了解的情況來看,湖北省淘汰落後水泥產能的力度超過我們此前的預期,四川省災後重建對水泥的需求也分流了湖北省的部分產能。但我們依然對湖北省及周邊省份產能擴張力度較大有所擔心。除國家重點支持的水泥企業外,中小水泥企業的建設進度面臨放緩或暫停,這對於緩解新增產能的壓力有利,這也將是明年影響公司的區域景氣度的重要因素。因此,綜合各方面考慮,我們調整公司2008-2010年的EPS預測分別為1.06元、1.18元、1.91元,並給予公司『增持-A』的評級。(安信證券石磊)
烽火通信(600498):或隨3G板塊走強
公司近期在黑龍江電信CDMA配套傳輸工程項目中,成功獲得包括哈爾濱在內的多個地市承建權,將提供從接入層到核心層的系列設備。公司考慮到哈爾濱業務發展迅速,以及未來網絡演變趨勢,將為其提供領先的大容量城域波分解決方案。此外,公司還先後在江蘇、安徽、湖南等多個省區的C網配套傳輸網項目中獲得訂單。
二級市場上,該股近期在觸及6.66元的階段低點後,持續穩步震蕩攀昇,同時量能也溫和放出,量價配合比較良好,後市一旦大盤轉暖,有望隨3G板塊再度震蕩上行,投資者可適當關注。(河南萬國李紅勝)
城投控股(600649):震蕩整理蓄勢上攻
公司擬通過掛牌方式轉讓全資子公司上海環境集團有限公司40%股權,環境集團經評估的淨資產為18.72億元。公司擬引進的對象圈定為具有固廢處理經驗的國際戰略投資者。
據悉,若本次引進戰略投資者成功,預計公司在環境領域的綜合實力將有望得到一定提昇,市場競爭能力也有望得以加強。
二級市場上,該股近期在半年線附近反復震蕩整理,蓄勢特征比較明顯,近日依托50日均線再度震蕩走高,技術形態趨於穩健,後市一旦大盤轉暖,有望繼續醞釀上攻,投資者可適當關注。(北京首證)
模塑科技(000700):量能支橕股價上揚
公司主營業務為汽車零部件、塑料制品、模具的開發、研制和銷售。公司近期擬以2.49億元收購控股股東模塑集團所持無錫鴻意地產發展有限公司33%的股權,無錫鴻意淨資產賬面值3.34億元。據悉,無錫鴻意主要地產項目分布在經濟較發達的長三角地區。公司控股無錫鴻意,有利於提昇公司的整體經營能力,並拓展新的利潤增長點。
二級市場上,該股近期在震蕩逐漸盤昇,近日在120日均線下方反復震蕩整理,昨日在量能配合下再度大幅上揚,顯示上攻意願較強,投資者可適當關注。(世紀金龍李強)
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