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美國參議院否決了對汽車商提供援助的計劃,這造成全球股市慘跌,我國股市陪跌也算正常。昨日滬綜指跌3.81%收1954點,深綜指跌3.95%收584.74點。
A股下跌還有其他因素,最主要的是昨日上午公布的我國11月消費品零售總額同比增20.8%,為9個月來最差。另外,統計局公布的前11個月住宅銷售額同比減少20.6%,這也壓制了地產、有色、鋼鐵等個股。
次貸危機衝擊了全球幾乎所有經濟體,但美國損失的一般是前幾年虛假的賬面資產,這些資產原本就不是它的,原本就是泡沫,所以嚴格地說這不能算是『損失』。
金磚四國中以服務業為主的印度受影響最小,不過最近發生恐怖襲擊會影響印度經濟,但該因素怎麼說也有點意外。其他三塊金磚或者是上游產能部分閑置,或者是下游產能部分閑置,這會比沒有這部分資產的國家在賬面上的損失更大,而且這種損失是實實在在的損失。像印度、美國這樣的經濟體,需求低迷時多數企業只需不乾活就是,至少它們不必為設備提取巨額的折舊費。
我們應充分重視這次金融和經濟危機,無限悲觀雖然並不足取,可盲目樂觀也同樣沒有道理。我們只有在戰術上充分重視困難,纔可能在戰略上盡量少走彎路。筆者認為,正確評估形勢是極重要的,救市不足或救市過度均是因為認知上偏樂觀或偏悲觀造成的。
評估形勢的一大重要依據為經濟指標。在研讀經濟指標方面,筆者有個建議,即投資者最好要注意環比數據,不能光看同比數據。打比方來說,2009年11月的同比數據就可能較好,但這個月的環比數據卻可能較差,此時就需要進一步分析了,不能盲人摸象胡亂給出結論。
一般而言,當未來某個時刻,如果環比經濟指標降幅趨緩並走平時,經濟就有了見底可能性,雖然此時同比數據不一定好。假如數據不足,即環比數據根本就沒公布,那麼水平高的投資者也可以自己計算,而水平低或懶的投資者也可以和前幾個月的同比指標去對比,但應注意去年的基數有無偶然因素及季節性因素。
若不出意外,下周一上午10時我國將公布更重要的11月工業產值。彭博社匯總了許多中外專家的平均預測值是同比增7.2%,低於10月份的8.2%。由於本周稍早公布的進出口數據太慘,所以該指標也可能差於分析師們預期。
不過投資者也不要太悲觀,低於預期是預料中事,絕不能重復估算這種利空。在實戰中,筆者認為,假如該指標低於預期的程度有限,那麼下周一A股或能利空出盡,這種情況下,本周減倉太多的投資者可視情形決定是否適量回補;可假如該指標低得無法想象,那麼就最好悠著點。炒股啥時都能炒,沒必要過度去博我們根本無法控制的事件。
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