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繼南方航空(600029)確認將獲得大股東注資停牌後,11月27日起停牌的東方航空(600115)今日公告,公司擬以3.60元/股的價格向控股股東東航集團定向增發65,218萬股A股,募集資金總額23.48億元。同時,公司擬向東航集團下屬全資公司東航國際控股(香港)有限公司定向發行不超過65,218萬股H股,發行價1元/股(折合約1.14港幣/股),募集資金預計為6.52億元。東航集團由此實現向東方航空注資30億元的最終目標。
業內人士表示,在東航增發方案明確之後,可以預見,南航增發方案的出臺不會太久。同時,海南航空(600221)獲得海南省政府注資的可能性也在增加。
還有分析人士指出,中國國航(601111)獲得中央財政注資的可能性依然存在,或許被安排作為第二批注資對象。
緩解財務壓力
東航認為,本次增發募資到位後,公司營運資金壓力將得到一定程度緩解,相當於減少等額短期債務融資,從而減少財務費用。以一年期短期借款利率5.58%利率水平測算,本次增發募資用於補充流動資金後,相當於分別減少利息支出1.31億元及0.36億元,合計約1.67億元。
公告顯示,截至2008年9月30日,東方航空總資產754.71億元,總負債743.32億元,歸屬於母公司股東權益僅為5.28億元,公司資產負債率高達98.49%,公司抗財務風險的能力較弱。此外,今年前三季度,公司經營活動產生現金流淨額僅為16.58億,而同期需償還銀行貸款127.86億,面臨巨大的財務壓力。
從東航本次發行定價方案來看,其A股定價是以不低於基准日前20個交易日公司A股股票均價的90%確定;H股價格以1元人民幣定價,較11月26日收盤價(0.75港幣)溢價53.33%。若本次發行順利完成,則東航集團持股比例由原59.67%上昇到68.19%。
東航公告稱,本次向特定對象非公開發行A股股票方案與向特定對象定向增發H股股票方案互為條件,其中任一方案的某一環節未獲批准或核准,則另一方案的實施將自動終止。有研究員預計,此方案將在2009年最終實現。
今年11月,有關國務院國資委注資支持國內航空企業的消息不脛而走,一度引起了資本市場航空板塊的劇烈反響。南方航空11月27日公布,公司控股股東南航集團已收到財政部注資30億元的通知,並計劃注入上市公司。此後,東航集團也宣布申請國資委注資。海南航空也表示,控股股東大新華航空有限公司正在研究請求海南省政府向其進行注資。截至目前,只有上海航空否認了上海國資委將注資的傳聞。
而中國國航(601111)有關人士只是表示,尚未接到中航集團的注資通知。分析人士就此指出,中國國航獲得中央財政注資的可能性依然存在。
民航局緊急出手援救
在金融危機的衝擊下,今年以來,世界航空業普遍陷入虧損。目前全球民航業已經倒閉了二十多家航空公司,巨幅虧損更是普遍現象。中國國內所有航空上市公司今年三季度全部報虧,10月出現全行業虧損。國際航空運輸協會近日預測,2009年全球航空業將虧損25億美元。
面對嚴峻形勢,在財政部動用國有資本經營預算注資東航、南航的同時,國家民航局近日也緊急出臺了十大救市措施,為航空業『松綁解圍』。
一方面,民航局在2010年前不批新設航空公司;嚴格審批2009年新增引進運輸飛機項目,鼓勵航空公司盡可能取消或推遲已訂購並於2009年引進的飛機;及時退租到期的由境外經營租賃和濕租的飛機;嚴格控制運力增長。
與此同時,民航局還將通過提高補貼、減免稅費的方式在資金上對航空業給予支持。包括返還國內航空公司繳納的2008年下半年民航基礎設施建設基金,免征2009年上半年民航基礎設施建設基金,合計約40億元;理順航空煤油價格,合理調劑國內國際航空煤油采購數量,適當降低航空煤油綜合采購成本等。
業內人士分析稱,從整體上看,注資只是改善航空公司的資本狀況,難以改變航空公司的盈利能力。近期中國國航、東方航空與上海航空等航空公司公布的航油套期保值浮動虧損進一步加劇了行業的虧損局面,使得部分公司面臨經營困難。本次注資對於經營狀況持續下滑、且短期內看不到業績反轉的航空公司來說,可能提振信心的作用大於對實質性運營的幫助。
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