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在股改時間表、IPO時間大致確定後,農行IPO募集規模也『浮出水面』。
昨日,有報道援引匿名消息源的話稱,農行已初步確定A+H模式,預計IPO融資規模為250億美元(1710億人民幣)?350億美元(2394億人民幣)。
『這不是從銀行新聞處(官方渠道)發出的信息。』昨日,農行新聞處相關人士對《每日經濟新聞》表示,至於報道數據是否准確,要向相關部門溝通後纔能確認。
農行股改提速
上述報道稱,農行A、H股的銷售比例,可能會是6:4或7:3。以農行最終集資金額2394億人民幣推算,則A、H股募集資金分別為1436、957億人民幣,或者1675、718億人民幣。
如果農行最終IPO融資果真能達到2394億人民幣,該行將成為IPO募集資金最大的國有商業銀行。前期,工商銀行、中國銀行、建設銀行A+H募資規模分別為1700億、1000億和1200億人民幣。
截至目前,農行確認的信息只是,力爭在幾個月內完成財務重組;年底成立股份公司;明年下半年完成首次公開發行的技術准備工作,內地和香港均是上市地選擇。
但昨日本報從農行上海分行獲悉,為配合股改順利進行,截至11月底,該行已成功完成轄內300多個營業網點營業執照變更事宜,表明農行股份制改造正在提速。
一銀行業分析師對《每日經濟新聞》表示,在金融風暴衝擊下,內地和香港新股市場當前的確很沈寂。在股份制改造完成後,農行即可以提早啟動上市准備。『但明年年底能否上市,要看其資產質量能否得到市場認可。』
不良資產剝離挑戰
有分析師認為,根據國有商業銀行上市的正常程序,應該是先處理不良資產再IPO。農行2007年年報顯示,該行不良貸款餘額8179億,不良貸款率23%。根據相關規定,按次級、可疑、損失類貸款撥備比例分別為25%、50%和100%的要求估算,農行需要的撥備金額可能高達數千億。
『匯金注資也不足以解決撥備缺口,』上述分析師認為。在這個問題未解決前選擇上市,吸引資金認購恐怕比較困難。
在分析人士看來,農行若寄望於短期內達標不良貸款率,引進戰略投資者可能是最實際之舉。『給予相對優厚的增持條件,吸引投資者參與』。
央行研究局局長張健華近期在中國政府網上表示,農行改革方案裡明確要求以支農為主。如果農行想找『門當戶對』的境外戰略投資者,法國農業信貸銀行可能比較合適,但其規模限制且受金融危機衝擊較深,恐怕很難拿出真金白銀。放眼國內,有能力拿出幾百億投資的機構亦不多。
雖然農行上市前的挑戰不少,投資銀行卻早已垂涎於農行IPO龐大規模。如果以2394億人民幣計算,投資銀行的運作收益將非常可觀。
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