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大盤連續上漲若乾天後出現調整是必要的,2100點顯示了作為整數位的阻力作用,但它不會逆轉行情的基本運行方向。在經過充分整理,再加上對後市認識不斷清晰的基礎上,股指有望繼續走高。
做多能量已釋放完畢?
在6124點以來日K線首次六連陽的基礎上,加上外圍市場大幅反彈,本周二滬市進一步上試2100點。但遺憾的是,股指僅在早盤輕輕觸及了一下2100點後就旋即回落,尾市收盤時兩市股指跌幅均在2%以上,近1300只A股出現下跌。由此可見,市場成功突破了2000點整數關後,在2100點遇到了較強的阻力。
應該說,在周一市場大幅反彈後,絕大多數投資者對股市一舉站上2100點還是抱有較大的希望。理由有以下幾點:
一是大家對中央經濟工作會議的期望值很高,指望會有進一步的利多消息出臺,並有助於市場延續上漲勢頭;二是周一滬深股市量價齊昇,個股全面開花,市場做多氣氛活躍,為後市的進一步上漲提供了想象空間;三是隔夜歐美股市出現了較大的上漲,外圍市場似乎出現了資金回流股市的跡象,從而刺激全球股票投資熱情的昇溫。
當然,股市的實際走勢很難如大多數投資者所願。早盤一開市,市場並未出現大資金大規模入市的跡象,相反,很多剛漲起來的股票出現了明顯的獲利回吐局面,市場熱點十分散亂,而ST板塊個股反而表現比較突出。
一般而言,股市在連續上漲後多會出現震蕩整固行情,但本周二市場的疲弱下跌走勢多少還是有些出人意料,尤其是兩市成交量還維持在1500億元左右的水平。有觀點認為,2100點是本次反彈的重要阻力位,股指運行到這一位置後,做多能量已經基本釋放完畢,而僅靠政策利好預期的支橕,大盤很難繼續走強。從1664點反彈到2100點,市場最大反彈幅度達26%,這已經是今年以來幾次較大級別反彈的平均水平,部分個股股價短期甚至出現翻番,因此反彈行情很可能就此結束。
筆者認為,這種觀點的確有一定的道理。從本輪反彈的結構看,起主要作用的力量是題材股,如果僅僅靠題材股的上漲帶動,那麼是很難形成真正意義上的大反彈行情。近期金融、地產、石油等大市值權重股僅短暫表現,大量的藍籌股仍然處於滯漲狀態;另外,機構投資者對後市的巨大分歧,實際上也提示出股市為何會呈現較大的結構性矛盾的原因。在這種情況下,股市要持續上漲,特別是將漲幅擴大到30%這樣的級別,難度可以說很大,大盤遇阻回落也就成了必然。
2100點非強阻力位
但是換個角度,我們也應該看到,昨日市場的回落更多的還是對此前連續上漲而進行的主動調整。
引發這次股市反彈的主要因素是宏觀調控政策的調整以及四萬億經濟刺激計劃的推出,但同時,不斷公布的糟糕宏觀經濟數據顯示經濟下滑趨勢十分嚴重。本輪反彈行情的運行主要是建立在對未來的預期基礎之上,這並不利於股市中藍籌股發動大級別行情。另外,在缺乏宏觀經濟數據支持的情況下,機構投資者對行情也表現出猶豫和不安,對後市的分歧非常大。
中央經濟工作會議正在召開,會議將明確明年經濟工作的重點以及將要采取的各項措施。筆者認為,目前最重要的已經不是再推出多少新的政策了,而是如何有效地抓緊落實已經出臺的各項措施。從這個角度來看,中央經濟工作會議的利多作用將是突出的,也是長期的。因此,會議的召開,不應該也不可能成為做多的一方借以離場的契機。
進一步說,以目前成交量所反映的近期積聚起來的各種資金能量來看,已經大大超過9月下旬的那一輪反彈,因此,做多能量很難在2100點就釋放完畢。回顧9月份,大盤在一些直接針對股市的政策刺激下尚且可以反彈29%以上,摸高到2300點一線,而現在市場內外各方面的因素都要比當時更為有利,特別是大家已經看到了宏觀經濟政策轉暖所帶來的前景,因此,2100點為本次反彈終點的可能性非常小。此外,從技術上看,2100點也不是股市的一個強阻力位。
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