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我們認為,短期市場仍將以震蕩行情為主,上證指數將在2000點附近窄幅波動。震蕩行情中,投資者需跟蹤刺激性政策下的受益板塊,波段操作把握個股機會。
雖然經濟下滑趨勢比較嚴重,但是投資者對此已有較一致的預期,並已經在近期市場的波動中有所體現。中央經濟工作會議召開在即,更多的刺激性政策有望出臺,我們認為這些利好政策預期會制約市場向下的空間。由於近期A股已經有較大漲幅,在60日均線這一重要的關口多空雙方對峙增加,指數向上會面臨一定壓力。
美國公布的宏觀數據大幅低於預期往往會導致美股大跌,近期這一現象開始變化。盡管上周五公布的失業率創15年新高,但美股低開高走,收盤大幅上揚。國內市場同樣如此,與前幾個月相比,上個月宏觀數據的公布對市場的衝擊明顯減弱,這主要是市場已經預期到經濟會繼續大幅下滑,並提前反映出來。
國內刺激經濟的政策頻出,將繼續為市場提供有力支橕。在大規模的刺激性財政政策和力度空前的寬松貨幣政策出臺後,國務院繼續出臺穩定經濟增長的九條金融措施,涉及信貸、機構投資者、證券市場等多個方面;股市政策緊跟其後,大股東增持力度加大;央行放松流動性的措施進一步加強,上周通過公開市場操作投放貨幣290億元,同時暫停了一年期央票發行。政策出臺的頻度和力度為上周市場反彈提供了有力的支橕。中央經濟工作會議召開在即,此前有觀點認為將不會有新的實質性利好政策出臺,但我們認為,這一預期過於悲觀,未來一段時間積極的調控政策仍然值得期待,並將不斷改善大家的預期。
從市場角度看,大盤短期漲幅較大,繼續向上存在壓力。我們認為,短期內市場繼續向上面臨壓力,主要是由於指數已經有較大漲幅,部分個股已經上漲50%以上,繼續追高的資金規模會較前期減少。在指數60日均線這一重要的位置,多空雙方的對峙也會加劇,上證指數在2000點附近可能會有所波動。此外,如果本周公布的宏觀數據較預期差別較大,也會對市場造成一定衝擊。
我們預計,在大盤整體的震蕩行情中,仍不乏局部熱點,部分個股會維持活躍格局。投資機會上,建議投資者把握宏觀調控的大方向,選擇在刺激性政策下受益的板塊,包括家電、醫藥、水泥、建築建材等行業。
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