|
||||
昨日,美元兌人民幣匯率中間價同12月3日相同為6.8502,日間波動區間截至北京時間4日15:29為6.8762?6.8845,再一次觸及日間波動0.5%的波動區間上限。4日15時美元指數最新報價87.0430,波動區間收窄。盡管4日晚些時候將要公布歐洲央行和英國央行的利率決策,但是市場在降息預期之下已經提前啟動。
市場已消化歐洲降息
北京時間昨日20:00和20:45,英國央行和歐洲央行將分別公布利率政策決定。實際上在中國央行大幅降息之後,歐洲降息已經成為必然,市場也已經形成了強烈的預期,並在日前歐元的下滑中體現出來。目前不確定的是歐洲的降息幅度,但是實際影響已經有限。
美國3日公布的ISM非制造業指數大幅下滑至37.3,為該項指數創立以來的最低值。1日公布的更為重要的制造業指數同樣繼續下滑至36.2。制造業和服務業同時陷入困境。這說明美國的情況非常糟糕。
在歐洲宣布降息之後,17日美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)將召開例行利率政策會議。歐洲降息之後,降息預期將轉向美國。美國聯邦公開市場操作委員會料還將降低聯邦基准利率。這樣,在4日?17日的這段時間內,美元可能會震蕩走弱,但不妨礙中長期的趨勢。(見圖1)
日元不受人民幣影響
日元的走勢依然非常強勁。日本經濟和歐洲類似,受美國經濟影響很大。但是此次金融危機中,日本受到的衝擊要小於歐美。這也是日本在G20會議上財大氣粗地向IFM提供1000億注資的原因。日本是個高度依賴出口的國家,但是日本的出口結構和歐洲不同。日本出口不僅大量銷往發達國家,還銷往發展中國家,尤其是中國,中國和美國合計比重佔到了日本出口的30%。。在日本的出口結構中,中國已經超過美國,成為日本出口的第一大國。正是日本對中國出口的強勁彌補了對美國出口的下滑。日本出口的意外強勁加之日元套利交易的大量平倉是日元維持強勢的兩個重要原因。
亞洲貨幣在1997年亞洲金融危機之時可謂一損俱損,只有人民幣堅持住沒有貶值。雖然人民幣短期大幅貶值的可能性不大,但是如果人民幣中長期形態開始反轉,那麼對於亞洲其他貨幣的信心打擊將是致命的。韓元今日收盤走低,美元/韓元報1,477.00韓元,較前一交易日上漲8.00韓元,受到韓國股市的下挫拖累。某當地銀行一位交易員表示,韓國當局似乎已經盡力防止美元兌韓元收於1,480韓元上方。但是韓國當局的努力是否奏效將是很大的疑問,預計周五早盤美元將繼續上揚。(見圖2、圖3)
人民幣迅速貶值的可能性小
雖然人民幣連續4天觸及跌停,但是也只能在中間價上下0.5%的范圍內波動。央行每日9點15分公布的中間價並沒有單邊的大幅貶值,那麼市場詢價系統只能夠在允許的范圍內貶值。盡管市場詢價連續觸及跌停,但在日間交易中,各大銀行也因為央行的態度而惜售美元,使得交易近乎停止。
雖然人民幣短期單邊迅速貶值的可能性不大,但是市場還是形成對人民幣貶值的長期預期。人民幣NDF遠期合約1年期報價為7.3850,5年期報價更是高達7.6022,說明市場長期看空人民幣。人民幣今年上半年更是加速昇值,僅半年昇值幅度就高達6%。但是進入下半年以來,人民幣匯率就進入了一個窄幅震蕩區間,在6.8003?6.8656這個區間震蕩並日趨收斂,直至12月1日劇變。從圖形上看,人民幣形成了反轉條件。
預期人民幣今後會加劇波動,改變現在兌美元匯率極小波動的現狀,走勢也將多向化,單邊大幅昇值的可能性非常小。短期內波動將會加劇,投資者操作需要謹慎。如果人民幣開始貶值,那麼對於亞洲其他貨幣的壓力是巨大的。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||