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去年歲末,國家統計局數據顯示通脹已成為經濟最大的威脅,因此『兩防』宏觀調控政策靴子落地,遏制資產價格泡沫箭頭更是直指股市樓市,A股71倍市盈率倍顯脆弱;今年歲末,形勢恰恰相反,『兩防』政策已轉變為『保增長』。國家統計局局長馬健堂亦在《求是》雜志上撰文指出:『中央政府將消除消費瓶頸,拓寬消費領域,穩定車市、房市和股市。』而A股13倍市盈率倍顯低廉。
實體經濟的減速有慣性,但A股前期的疲態卻已將最壞的結果透支。美國次級債危機引起的全球金融海嘯可謂百年一遇,但對於實體經濟的影響仍然遠遜於1929年股災肇始的大蕭條。中央推出擴大內需4萬億元計劃是具有實際推動意義的,將對市場產生利好效應。而此次『雙率』下調幅度超過市場預期,有助於緩解企業資金成本壓力。本次下調准備金率預計可向存款類金融機構釋放6000多億元可貸資金。信貸規模的增加有助於緩解企業資金緊張的狀況,激勵企業的投資積極性。
應該看到,中國仍然是世界上發展態勢最好的經濟體之一。動態地看,中國經濟現在沒有大泡沫。樓市在經歷了一年多調整之後,泡沫也基本被擠掉。沒有大泡沫,後面就不會有大危機。靜態地看,中國經濟有雄厚的外匯儲備等作支橕。首先,2008年上半年中國稅收增長30%多,國債佔GDP比重也僅在20%左右,遠好於歐美等發達國家;其次,貨幣供給比較穩健,中國通貨膨脹壓力比較小;第三,外匯儲備高達1.9萬億美元,同時外貿順差仍在增長,這就保證中國不會發生國際支付的問題。
近期媒體持續報道了『國家隊』進場的信息。匯金公司增持建設銀行股權以及社保基金大幅增倉的相關信息,本身就從一個側面說明了A股市場已面臨著新的做多能量配合,後續A股市場漲昇的氛圍開始濃厚。與此同時,A股市場的成交量漸次放大以及基建主線、基金重倉品種的主線完美對接,也意味著市場有進一步的漲昇趨勢。
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