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周一以來,滬深市場整體呈現出兩個特征:一是"指數不漲、個股活躍"的特征,即大量個股成交活躍,股價大幅攀昇。二是"深強滬弱"特征再度顯現。上述市場現象在2007年10月之前的牛市行情中曾經多次出現,而且往往以轉承、過渡行情的形態展現出來。即當權重股滯漲以致大盤上行步伐放緩之際,小市值股票就活躍起來,爭當市場向導,延續上漲行情。
其實,在目前條件下,小市值股的活躍並非無因。其一,目前的政策環境為多方營造了較好的氛圍。目前階段是一個從等待政策到等待政策效果的階段,在接下來的時間裡,還有可能陸續出臺各項政策的細化,市場會在這段時間內潛移默化進行熱點或者結構布局的轉換,政策具體落實的項目和領域會出現一批市場熱點。其二,漲勢較好的小市值股大多業績較好,很多將直接受益擴大內需的經濟政策。其三,後續市場環境仍可樂觀。
目前也有兩個強大因素正在對經濟起著推動作用。一是大宗商品的跌價支持著經濟增長,中國作為大宗商品進口國,在原油、鐵礦砂、大豆等品種上對國際市場依賴極深,近期原油、鋁、銅、金價格的暴跌,給中國經濟帶來了額外的正收益和財富效應,而這種效應明年上半年則會表現得較為明顯;二是未來兩年內財政刺激的規模可能會非常之大,近期出臺的4萬億元財政投入規劃就會極大程度帶動經濟增長。
除了可以關注具有穩健資產負債表、良好經營現金流的公司和低估值、高現金分紅類公司外,受益於經濟刺激政策的公司(如基礎建設工程及環保)、與宏觀經濟周期脫鉤的行業(如軍工行業)、受益內需拉動的行業(如醫藥)等均具備良好的投資機會。此外,在中國經濟走出低谷後,一些在回暖趨勢中領先的行業和公司,如能源、大宗商品,以及收益經濟轉型的公司,如自主創新性公司、新能源等將具備良好的前景。
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