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化肥行業近期有一些值得關注的亮點出現。由於世界鉀肥儲量主要集中在加拿大、俄羅斯等少數國家的少數企業,這些壟斷者可以輕易通過調節產量來實現利益最大化。即使在通縮的大背景下,擁有良好資源的國家和企業依然對價格變動擁有主動性,這也是今年國際鉀肥價格逆勢走強的原因。據最新的消息,加拿大鉀肥公司表示已經與日本達成協議,09年合同價上漲200美元/噸至900美元/噸,漲幅近三成。而上周溫哥華現貨價格已大幅上漲至835美元/噸。我們認為在國內鉀肥嚴重供不應求的背景下,目前仍低於國際市場的國內鉀肥價格也有接軌的趨勢,相關行業龍頭上市公司如:中信國安(000839)有望從中大幅獲益。
中信國安(000839)經過多年的培育期,大力開發了青海鹽湖資源綜合項目,其鉀肥業務增長強勁,已建成30萬噸硫酸鎂鉀肥項目和2萬噸碳酸鋰項目,並還投資建設了年產10萬噸的氯化鉀生產線,成為鉀肥行業當之無愧的龍頭。由於公司生產的硫酸鉀鎂肥產品品質優良並通過國家標准認定,具有無公害可直接施用、肥效明顯、綜合開發成本低等優勢,通過市場推廣,產品一直供不應求,保證了公司的鹽湖產業成為穩定的利潤增長點。
目前,國際鉀肥價格由於供給壟斷和產量下滑因素影響仍在逆勢上漲,由於國內鉀肥資源的稀缺性,價格一般由進口合同決定。外盤價格繼續上揚意味著國內價格也將保持在較高水平,公司作為行業龍頭有望借此從中獲得超額利潤。此外,從12月1日起,國內化肥出口關稅稅率整體將有所下降,這對具有成本優勢的中信國安而言將更為有利。同時,國家政策向來是主導我國農業市場和化肥市場的主旋律,這將穩定農民明年種糧收益預期及播種面積,農業的快速發展將給公司鉀肥銷售帶來較快增長。
二級市場上,該股前期超跌嚴重,近期股價在20日均線上方維持縮量橫盤整理,技術形態目前已蓄勢待發之勢,後市有望突破底部區域迎來大幅反彈行情,建議投資者重點關注。(重慶東金)
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