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11月A股在政府不斷出臺拉動經濟的政策影響下,市場出現了一輪上漲,個股表現活躍,如何認識11月行情的性質,市場到底能走多遠,市場到底是反彈還是反轉,我們讓市場的數據來告訴大家。
我們常常說『股市如戰場』,那麼在一輪大行情發動前,機構必須有一個規劃和布局。只有在市場上漲前機構大量建倉,市場纔能走出反轉行情。
從11月3日~7日賬戶和席位的成交狀態來看,我們發現本輪反彈,主要介入的不是基金,買入最大的是券商自營盤,共計買入19.1億元。而法人賬戶則賣出20.18億元,其中大小非依然在大量賣出。
法人賬戶淨賣出20億
在10月的資金席位分析中,我們曾經指出『10月行情中,市場中找不到整體性作多的機構,股指在10月28日再度創下新低,機構顯然對未來經濟的前景仍不看好。』
那麼在國家公布4萬億投資前,從11月3日到11月7日,機構還有一周的布局時間,那麼我們看看,機構是否提前布局呢?我們統計了期間的賬戶和席位成交情況,券商和基金賬戶淨買入金額為25.3億元,結合後面的G席位淨買入6.2億元分析,介入的主要不是基金機構,買入最大量的是券商自營盤,共計買入了19.1億元。而法人賬戶則賣出了20.18億元,結合T席位買入6.1億元分析,大小非依然在大量減倉(見表1)。
券商自營謹慎做反彈
11月10日,國家將投入4萬億資金投資拉動經濟的消息公布,刺激市場放量上行,個股非常活躍。到底我們該怎麼去認識這次上漲,國家的巨額投資是否能帶動市場重新走牛呢?通過大智慧Topview數據,顯示出機構的態度(見表2)。
我們通過賬戶和席位統計,可以看到,基金在行情中依然繼續減倉,基金活躍的G席位合計減倉64億元。賬戶類型上,11月券商和基金賬戶買賣淨額為-59億元,結合G字頭的基金賬戶減倉-64億元,可以推算出券商自營盤僅增倉5億元,相對券商10月大舉減倉-61億元而言,顯然其依然非常謹慎。
法人賬戶買賣淨額為-122億元,結合保險資金的T字席位分析,保險資金減倉31億元,而大小非減倉91億元,減倉規模都大於10月份。市場的上漲,卻成為大小非和保險資金減持的盛宴。
QFII操作是階段投機
QFII資金活躍的中金公司上海淮海中路和瑞銀證券營業部上榜交易金額前10大席位,中金公司上海淮海中路累計賣出3.71億元,而瑞銀證券營業部則累計買入9.44億元。仔細觀潮這兩個席位的買入時間,11月10日,中金公司上海淮海中路買入9.65億元、賣出1.29億元;瑞銀證券營業部買入7.92億元、賣出0.29億元;另一家QFII活躍的申銀萬國上海新昌路買入4.06億元,賣出0.62億元,合計買入3.44億元。
但從11月12日起,QFII開始大量減持A股,而且賣的就是前幾天剛剛買入的個股。我們可以得出結論,QFII的介入,僅僅是階段性投機,並沒有長期持股的意願(見表3)。
大券商堅決減倉
在席位分析中,還可以看到不少券商自營盤席位上榜。買入金額較大的有國信證券營業部買入8.37億元、廣發證券廣州環市東路買入5.22億元,東海證券營業部買入4.49億元、東方證券營業部買入2.74億元。但同時,中信證券營業部賣出23.64億元、平安證券營業部賣出19.91億元、長江證券營業部賣出4.27億元。可見券商之間的分歧非常大,從買賣席位之間的單席位對抗分析,賣出席位更加積極。賣出前10大席位合計賣出95.10億元,而買入前10大席位合計買入僅52.64億元。而且中信證券、平安證券這類大券商堅決選擇了減倉,表明對後市依然不看好(見表4)。
游資接力棒成就龍頭股
雖然機構參與意願不強,但本輪行情個股表現活躍,領漲板塊主要是水泥、鐵路等板塊。
水泥板塊提前於大盤啟動,板塊龍頭股太行水泥在11月5日之後,連續9個漲停。我們統計了太行水泥主昇浪中每日買入第一席位情況,有以下特征:一是第一席位買入金額並不大,僅11月18日國信證券杭州體育場路買入金額超過1千萬元;二是大多持倉時間不長,買入後二三天就賣出,沒有長期持倉打算;三是席位都是普通席位,大多是以游資為主,操作類似『漲停盤敢死隊』;四是個股上漲的前幾天,所佔當日成交比例還相對較大,後期則買入席位所佔當日比例都在3%左右,而成交量大幅放大,說明已經充分激發了市場的人氣。
從該股的席位特征,可以看出,作為水泥行業龍頭股的太行水泥在整個上漲行情中,並沒有大機構介入,該股的暴漲是游資接力、並且充分激發市場人氣造成的(見表5)。
中鐵二局是鐵路概念的龍頭股,9月18日券基持倉只有2.52%,11月5日券基持倉達到7.23%,顯示前期有部分基金建倉,但基金的持倉量並不佔主導地位。而到11月26日的券基持倉,則下降到2.49%,說明隨著股價上昇,基金選擇獲利了結。該股中介入的基金還是以波段操作為主,也沒有長期持股的打算。
從11月10日拉昇過程中,介入的席位分析,主力基本以短線操作為主,持倉時間都不長,並且這些席位多是游資活躍的席位(見表6)。
由於10月市場嚴重超跌,隨著國家不斷出手拯救經濟,市場出現反彈上漲。但整個上漲行情中,有部分QFII資金和券商自營盤投機性參與其中,並且在市場拉高後,都開始選擇出逃。領漲的個股中,主要是游資接力炒作完成的,游資對市場上漲的力度和強度並沒有太多的把握。
而在上漲中,卻成為保險資金和大小非減持的盛宴。因此,這波機構參與力度不大,依靠游資和概念炒作的行情,只能定性為一輪『短平快』的反彈行情。
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