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昨起,各商業銀行一年期存貸款基准利率正式下調1.08個百分點,如今一年期存款利率,已由3.60%大幅降至2.52%。有機構甚至預言,一年期存款利率最終將可能降至1%以下。理財分析師預測,降息效應勢必傳導到債券、票據及信貸市場,從而令理財產品整體收益加速縮水,明年多數投資者從理財產品中,恐怕只能賺取『微利』了。
降息效應波及債券類產品
今年9月以來,央行連續4次下調貸款基准利率,已使以信貸資產和票據資產為主的人民幣理財產品收益率,出現大幅下滑。如今,這種降息效應開始波及債券類產品。
據介紹,貨幣政策寬松之後,央行通過發行央票來減輕流動性壓力,投放量和利率都隨之降低。而市場上債券品種可選餘地並不多,機構投資者紮堆搶購安全品種——央行票據的需求也就增大,收益率肯定要被攤薄。據測算,目前央票是銀行的第一重倉債,佔全部債券投資接近43%。11月以來,1年期央票收益率縮水已接近1個百分點。專家如今提醒投資者,需要提防債券的投資風險。
以某股份制銀行發行的一款債券類產品為例,在10月底時給出的預期年化收益率為2.95%,而11月20日發行的同類型產品收益率只有2.25%,不到1個月,收益率足足下滑2成多。
理財產品收益可能不及國債
管理層不斷加大降息力度,無疑讓本已不景氣的理財市場雪上加霜。眼下受國際金融市場大幅震蕩及國內市場連續降息等影響,銀行理財產品發行數量明顯下滑。此外由於不少銀行產品嚴重虧損,投資者信心受挫,相關銀行也刻意減少高收益高風險類理財產品的發行量。目前無論是人民幣或是外匯產品,與匯率、利率或商品、指數掛鉤的結構性產品,可謂前景慘淡。
可專業人士仍然認為,央行降息步伐不會停歇,未來一年仍將可能多次降息,這將導致銀行理財產品收益將呈持續下降走勢。如果這樣,銀行理財產品收益在明年有大面積低於國債收益的可能性。
相對人民幣理財產品,外匯理財產品狀況更糟,除了美元、港元趁反彈有所表現外,澳元、歐元等前期強勢幣種理財產品年收益率,均出現不同程度下滑,如6個月固定收益型產品,澳元產品平均年收益由8月的8%降到目前5.5%;歐元平均年收益率由之前6%左右降到目前4.5%。
短期理財產品或長期當道
在避險氣氛日益濃重的市場背景下,投資者對資金流動性要求越來越高,這也導致銀行理財產品向短期化方向發展。超短期、保本型理財產品,已成投資者空倉期的最佳投資工具。但短期產品長期當道,必然拉低理財產品整體收益水平,在眼下市場,尋求收益不錯的短期理財產品的難度越來越高。
專家指出,隨著降息周期延續,銀行為穩妥起見,未來更不會主動推出高收益、長期限的產品了。目前市場在售理短期產品中,較具競爭優勢的產品屈指可數。如交行『得利寶』新綠人民幣91天產品,資金投向銀行間市場央行票據、國債、政策性銀行金融債券、回購及3A以上級短期融資券等貨幣市場工具,產品屬固定收益債券類,年化收益率3.05%,這已是目前同期限產品中收益相對較高的產品。南京銀行最近發行的『聚金8號』人民幣理財產品也值得關注,其投資對象為本行優質信貸資產,銀行間市場國家債券、央票、高等級企業債券和商業匯票等固定收益產品,投資周期6個月,扣除銷售費率與管理費率後,預期投資回報為5.5%。
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