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站在2008年的歲尾展望2009年的人們,大多數心中忐忑,金融海嘯引發的市場動蕩讓大家對經濟前景預期趨於悲觀。然而,中國古話講『否極泰來』,2009年中國乃至全球的宏觀經濟與市場前景是否會絕地反擊呢?昨天,在上海舉辦的金融價值峰會上,國內四位重量級經濟人物:鍾偉、邱勁、連平、張育軍逐一評說明年宏觀經濟,專家的看法趨於一致,那就是『對明年中國經濟不必過分悲觀』。
鍾偉(北京師范大學金融研究中心主任)
中國經濟有望『V型』反轉
北京師范大學金融研究中心主任鍾偉在論壇上首先對歐美經濟進行了分析展望,他認為,第四季度美國經濟很可能因連續兩個季度的負增長而陷入衰退泥沼,預計明年美國經濟增速將在零左右甚至負增長。而歐洲經濟事實已陷入衰退,實體經濟狀況比美國更糟糕,而歐元匯率的高估和歐元區通脹壓力比美國更大,他對歐洲經濟的前景更加看淡。整個國際經濟將在明年一季度陷入衰退,而這種調整將是中長期的。
但是,鍾偉話鋒一轉,展望明年中國經濟增長和市場機會時,他指出國際經濟的調整將是『L型』的,而中國經濟的調整將是『V型』的,即中國經濟從谷底反彈的速度將很快。他指出支持中國經濟反轉的理由是巨額的政府投資支持以及積極的財政政策,此外,明年的外貿市場不必過於悲觀,兩率(匯率和出口退稅率)和兩價(原材料價格和勞動力價格)都將朝有利於外貿企業的方向發展,中國制造有望恢復強大的出口價格競爭力。
鍾偉預測,明年中國GDP增速將在8.5%—8.6%,比外資投行預期的7.5%要高一些,沒有理由對中國2009年的經濟持特別悲觀的態度,明年的中國經濟在第二季度的悲觀預期可望達到頂點。他建議,管理層在財政政策等方面應更加務實,發行7000億到8000億元的中長期建設國債以及大規模減稅,同時需要貨幣政策、監管政策配套協調,預計明年人民幣存款利率一年期將略低於2%,達到改革開放30年來的最低水平。
邱勁(中金公司董事總經理)
國內樓市的剛性需求仍在
美國經濟目前面臨雙重惡性循環疊加在一起的難題:一方面民眾負債太高;另一方面金融機構資產質量持續惡化。1929到1933年經濟大蕭條可能在美國重演。
邱勁認為中國目前也面臨兩大難題:房地產市場的供給過剩和制造業的產能過剩,兩者將對GDP構成較大的負面影響。不過,他認為中國房地產市場長期依然向好,因為國內樓市的剛性需求仍將長期存在。自1998年房改以來,開發商造出的商品房僅佔社會總量的15%,城鎮化進程中,大部分人還住在老公房或出租房,對樓房的更新換代需求仍很大,目前的問題是樓價被高估,已超出了普通居民的購買能力,抑制了剛性需求。
連平(交通銀行首席經濟學家)
利差收窄的負面效應被高估
中國的銀行業在2008年上演了『過山車』行情,上半年被廣泛看好,而下半年則一片悲觀預期。市場對於銀行明年盈利的預期比較悲觀,主要是因為利差收窄等因素,但是,政策收緊時,銀行利差擴大;而政策放松時,利差收窄的同時,信貸總額大幅提昇的事實卻容易被人忽視。他強調,利差收窄對銀行的負面效應不應被過分誇大,明年中國經濟的前景應是比較樂觀的。
連平認為,中國經濟保持高速增長的基礎因素還在,比如城鎮化、重工業化進程還將持續;政府財政狀況良好,這給下一步擴大投資刺激經濟增長奠定了基礎。市場不宜低估財政、貨幣政策對中國經濟的拉動作用。
張育軍(上海證券交易所總經理)
對明年的股市應保持信心
作為上海證券交易所的『掌門人』、交易所總經理張育軍認為,2008年中國的資本市場在維持穩定和加強監管等方面仍取得了不錯的成效,明年上交所的任務將是全力維護資本市場的健康穩定,促進和維護宏觀經濟平穩較快發展。他透露,明年上交所將在『藍籌股』市場建設上繼續發力,讓相當部分骨乾企業成功登陸資本市場;大力發展公司債、企業債市場,這將是明年企業投融資的重要工具;發展大宗交易市場,改進相關交易方式和渠道等。
張育軍說自己是一個『相反主義者』,當大多數人都處於悲觀的時候,他往往對未來充滿樂觀和信心。他表示,投資者應該對政府保持經濟平穩快速發展的決心有信心,對正處於城鎮化、工業化、市場化和國際化進程中的中長期發展前景有信心,對企業應對國際金融危機的能力有信心,對資本市場健康發展保持信心,對全球最終戰勝這場經濟危機有信心。
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