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融資融券啟動時間正在日益臨近。
11月25日,各家券商接到通知,證監會將在本周四或周五要求券商上報融資融券方案,下周一可能要求提交申請試點文件。此前,證監會公布的《證券公司業務范圍審批暫行規定》中提到,12月1日起證券公司可以申請開展融資融券業務。分析人士認為,此消息意味著融資融券已經進入倒計時階段,不排除12月展開試點的可能。
融資融券首批試點規模有限
10月以來,11家券商進行了兩次融資融券全網測試。其中,中信、海通、東方、光大、華泰、國泰君安、申萬、銀河、國信、廣發和招商等共計11家證券公司先後於10月25日和11月8日進行了兩次融資融券業務全網測試,測試結果基本達到了預期效果。
海通證券的證券信托業高級分析師謝鹽分析認為,根據最新的《證券公司業務范圍審批暫行規定》自12月1日起實施,也就意味著融資融券業務最快也要到12月中下旬以後纔能正式試點。而前期參加融資融券測試的11家券商,其淨資本規模都在50億元以上,這反映出融資融券業務試點資格,主要根據券商資本金規模決定,這也符合近期管理層對券商開展創新業務的精神。此外,為了盡量減小首批試點券商和後續推廣試點券商之間造成的人為行政審批差異,同時擴大融資融券初期試點影響力,預計首批試點家數將達5~8家左右。
借炒作擇機減倉券商股
融資融券一直是券商股炒作的一個重要題材,這一次,一旦券商開始試點融資融券,是否又會引發一次券商股的短線行情?
今年以來,以中信證券(600030,收盤價19.44元)為代表的券商股群體隨熊市一路暴跌。而近期,海通證券(600837,收盤價9.06元)同樣受限售股的解禁而連續跌停。分析人士認為,熊市中,券商股一直缺乏一個實質性的題材供主力炒作。如果融資融券能夠在12月開始試點,就有可能使券商股產生一波有力的短線行情。謝鹽預計,融資融券試點規模應佔券商淨資本的比例為20%,考慮到我國的降息預期,假設2009年融資融券短期借貸年化利率約為7%,則可以測算出2000年11家試點券商的融資融券利差收入約為26.86億元。
有分析人士指出,在融資融券預期下,券商股有可能反彈,但由於在熊市中,券商行業是受負面影響最大的行業,在整個大環境沒有改變之前,券商股的中長期走勢依然不宜樂觀,逢反彈減倉依然是主要的操作策略。
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