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摩根士丹利昨日發布最新報告指出,自今年7月中旬以來,人民幣對美元匯率走勢出現明顯趨勢變化,人民幣似乎已經重新回到匯改之前硬盯住美元的格局,人民幣匯率政策恐將出現新的變化。
大摩大中華區經濟學家王慶指出,人民幣是今年迄今為止,對美元昇值的惟一一個主要新興市場貨幣,昇值幅度為7.8%,名義有效昇幅為13.4%,實際有效昇幅為13.5%。
在王慶看來,人民幣似乎已經回到了接近於兌美元硬盯住的策略,自2005年匯改以來的三年時間內,人民幣對美元匯率一直保持波動性,並盯住一籃子貨幣。自2005年7月21日,人民幣匯率和美元脫鉤以後,人民幣對於美元的昇幅已經略超20%,但匯改三周年的今天,這一趨勢發生了變化。自2008年7月中旬以來,美元兌人民幣匯率的變動范圍已經縮小至6.81至6.85這一非常小的區間。對此,大摩認為,中國的匯率政策已經出現了一個非常有意義的變化,其核心在於穩定市場預期,在全球金融危機中,保持金融和貨幣的穩定。
對於明年的匯率政策展望,王慶認為,明年人民幣走勢將逐步形成一個新的格局,但這一新格局是否只是暫時的還需要時間考驗。他認為,人民幣對美元穩定的匯率水平已經成為8月份以來,中國股市比其它新興市場能有『更好表現』的重要理由,這一因素可能將繼續成為支橕中國股市表現的重要原因。
『當然,如果中國外貿盈餘大幅度萎縮,或中國遭受嚴重的通縮危機,我們不排除人民幣對美元貶值的可能性,但是這在我們看來是一個小概率事件,』王慶指出。
中國人民銀行授權中國外匯交易中心顯示,昨日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為1美元對人民幣6.8304元,比上一個交易日略昇0.0013。在上周五個交易日裡,人民幣對美元中間價均在6.82上方。進入11月份以來,人民幣對美元的匯率波幅繼續收窄,最大波動幅度僅在30個基點左右。
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