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全球寄予厚望的G20首腦會議結束了,務虛層面的成果大於務實,全球金融體系的改革仍然任重而道遠。一向沈穩的中國政府在全球金融和經濟出現罕見危機之時,表現出了大國應有的負責任姿態。4萬億元的經濟刺激計劃史無前例地重手出擊。這讓中國股市在世界股林中獨樹一幟,出現了明顯上揚。但是,刺激計劃的落實需要時間。
全球經濟的衰退讓我們GDP增長少了一駕馬車。因此,經濟刺激的結果只能彌補部分GDP增長的損失(外貿出口在我國GDP增長中佔比超過三分之一)。它並不能使我們的增長進一步加速,而只能減少GDP增長的下滑(保8%增9%是決策層的目標)。這可能是當前行情上行了一段後又出現回落的內在原因。
從盤口觀察,11月5日開始出現放量跡象。隨之大盤開始明顯上揚,上周後半段和本周初量能已放大至行情火爆階段的規模。這從成交量角度觀察本是可喜之事。但細細觀察盤面卻存在一個明顯的不合理狀態。上漲的板塊和個股面過於狹窄,且不具有領袖氣質。尤其是權重最大的50指數股大多走勢始終不火,並且量能不放。由於這批股票的盤大,它們的量能不能放大說明放量是集中在少數板塊和個股上。這就顯得這些股票的量能有些異乎尋常地大。
對個股而言,其控盤主力不動,量能很難出現巨幅變動。如果在1700點上下,這批股票的放量被認為是控盤主力低位補倉或建倉的話,那麼在2000點附近並且這批股票已遠遠脫離了前期的低位(如中鐵二局接近兩倍漲幅),此時的放量就該警惕是否其控盤力量在達到了大幅拉昇股價的目的後,開始有效地減倉了。以50指數股為主的這批權重股票纔是市場大主力蟄伏於其中的品種,如今市場的真正主要力量仍然按兵不動,由游資和市場的非主流力量推動的行情似乎難以繼續走出獨立行情。
從技術上看,昨天受到60天均線的壓制回頭,這是一個合理的現象。60天均線是中期成本的典型代表,這條線在如今的基本面狀況下暫時還難以征服。目前的回調是對這一成本關系的考驗。如果市場在回調後重新走強,那麼它將對理順和中期成本的關系上起到很好的促進作用。筆者認為:如果1664點是本波行情的有效底部的話,這個反復過程是底部蓄勢的過程。相對低位的反復過程(指對5天和20天均線成本關系的考驗)就能使能量積聚,最終去試圖突破,甚至站上60天均線。當然,如果考驗失敗,行情將繼續調整。
另外一個前提條件是權重板塊必須有效和積極地投身行情之中。只有這樣大盤上行纔不會是『拐腿』的上昇行情,否則後市堪懮。我們期待,但我們也要保持清醒,至少本次行情上昇尚缺了一條重要的『腿』。 (作者盛羽為上海復匯聚源投資總監)
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