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周二A股在連漲後忽然暴跌,隔夜美股大跌及周二港股大跌也構成重要壓力。收盤滬綜指跌6.3%報1902點,深綜指跌6.85%報524.98點,成交量較大。從種種跡象看,本輪反彈並不為主流機構認可,最看好的還是民間游資和私人大戶。
近期A股走勢很『獨立』,筆者卻常提及美股,主要是因為美股有創新低之懮。筆者不相信A股能真正『獨立』。從美股情況看,後市極可能守不住10月份低點,惟一的懸念可能只是:快速破前底還是繼續磨一陣再去創新低。
美國實體經濟的利空纔露出冰山一角,年底及明年上半年將是高峰期,明年下半年如果能轉好就已算不錯。這種情況下,很難指望美股能守著前期低點不破。
從理論上講,美國救助金融企業的代價會有個上限,填平爛賬或進行國有化後將暫告一個段落,以後金融企業一般能正常運營並盈利。但是,類似通用汽車這樣的公司如果出問題是沒辦法救的,因其是個無底洞。從常識上講,汽車公司被救助後不可能停工,需要正常生產,而正常運營就等同於燒錢;可假如一直停工,那也同樣要繼續燒錢,因設備得折舊,工資也得發,欠債還得繼續付息等。
當資產成為一種負擔時,市淨率就會低於一倍,至於最終淨值該打多少折,全取決於人們對未來的悲觀程度。如果中短期內看不到光明前景,股價會相對於淨資產打折許多。救汽車等實體行業,令美國當局十分頭疼,救是個無底洞,不救又不行。
基金可能是看到了這點,所以近期一直不積極參與反彈,游資對這一點認知或者模糊點,但因其力量超強,所以反彈中一度大佔上風。未來的市場走好還需要主流資金改變看法,而照目前全球情況來看,暫時還難以指望這部分資金樂觀起來。
A股的主流熱點表現十分混亂,昨日既有太行水泥『天真』地狂漲,也有海螺水泥『冷靜』地狂跌,令人哭笑不得。中國南車表現也極古怪,該股大漲,但同類鐵路股卻大跌。中國南車一天的換手率達到驚人的43%,對倒跡象是相當明顯的。解凍股上市後換手率如果能盡早達到100%,一部分『較嫩』的新股民可能會誤以為解禁股已全部減持完畢,未來防范心會漸失。從以前的紫金礦業到後來的拓邦電子,再到前不久的水晶光電,再加上許多末日輪權證的亂炒,有無數證據可證明我們市場中有許多主力不怕死。
後市方面,大盤雖然單日狂跌,但不一定就此構築頭部。今日低開後若盤中反彈,倉重者宜減磅,然後等待幾天視情形再回補。未來股指要麼連跌,要麼是強勢橫盤。如果是前一種走法,則未來不排除再起一波行情的可能,不排除屆時基金等機構重新殺入的可能;如果多數主力均像太行水泥一樣死頂,那麼人氣或能維持一陣,股指或暫能強勢橫盤,但投資者不宜留戀,這種情況下主流資金未必認可,市場單憑游資是很難持久的。
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