滬銅日評：上調銅管出口退稅難以提振外需，期銅向下邁進

　　今日滬銅振蕩下行，主力合約0901收於29010元/噸，下跌310點，跌幅1.06%，成交113128手，持倉82124手，減倉8418手，縮量減倉下跌，資金開始移倉到902，902增倉5260手。

　　周一LME銅延續回吐14日漲幅，今日日內LME三個月銅亞洲電子盤繼續下挫，跌幅達1%左右，從而滬銅跟隨倫銅繼續下行。美元指數日內持堅，在87之上整理，NYMEX原油電子盤日內反彈乏力，走勢依舊偏弱，期銅與其有很大的正向關性，因而期銅弱勢難改。

　　周一布的數據顯示全球經濟繼續惡化，全球第二大經濟體日本繼歐元區和德國宣布進入衰退後，也承認步入7年來的首次衰退，三季度GDP萎縮0.1%。同時花旗也宣布裁員、高盛集團首席執行官(CEO)勞埃德·布蘭克費恩及另外6名高管將放棄2008年年終獎金，這都暗示經濟前景不容樂觀。

　　中國周一公布調高精銅管的出口退稅至9%，至今國家為刺激經濟實現保增長目標，已經打出一套組合拳，下調銀行存款准備金和存貸款利率4萬億的財政刺激方案、增值稅改革和調高部分出口退稅，但是只能利好長遠，短期經濟繼續下滑的局面難改。而上調出口退稅起到為出口企業減負的作用，但外需的疲軟不是其能改變的。

　　現貨市場看，上海金屬網報價在31600-31900元/噸，報跌200元/噸，貼水1400至1600元/噸；長江現貨報價在31300-31600元/噸，報跌8500/噸，貼水1000-1400元/噸水。

　　周一庫存增加1800噸達到275900噸， LME銅由昇水轉變為貼水20美元以上，現貨銷售前景暗淡可見一斑。

　　在經濟繼續下滑和庫存持續穩步增值的情況下，沒有重大的利好提振，再加上美元保持堅挺，期銅難見大的級別反彈。短期經濟沒有觸底，就算觸底但回暖尚早，所謂『病來如山倒，病去如抽絲』，倫銅在消費擔懮加劇的情況下向3000美元邁進，滬銅預計跟隨振蕩下跌。(程小勇/上海金鵬)

　　滬鋁日評：鋁板帶上調出口退稅，對鋁價提振『曇花一現』

　　今日滬鋁小幅高開，盤整震蕩，尾盤收回。合約0901高開10點以13650元/噸開盤，盤中震蕩，尾盤收回，上漲75元/噸，漲幅0.55%，收盤於13715元/噸，成交量56066手，持倉量減少4346手至63418手，合約0902成交量45394手，持倉增加1998手至40998手。

　　技術面上，上周以來滬鋁一直在13500-14000區間做窄幅震蕩，從技術指標可以看出市場有技術反彈需求，且一直受壓於20日均線。

　　日內美元在87之上高位展開盤整和油價有所回昇至55美元之上提振鋁價反彈。

　　鋁板帶出口退稅從11%上調至13%，短期內此消息提振鋁價小幅反彈。但從鋁供大於求的基本面來看，短期內滬鋁仍維持低位震蕩。Harbor Intelligence稱，若價格不會大幅反彈，未來幾周鋁冶煉廠可能消減高達220萬噸的鋁年產能，以此可以看出市場對鋁過剩格局後期不容樂觀。

　　現貨市場方面，上海現貨鋁市今成交於13520-13620，商家多反映拿貨價較高，市面流通貨源較昨日略減；隨著滬期鋁價逐步上揚，下游接貨意願漸回落。現貨貼水150-50，市場貨源供應較為充足，對鋁價不利。

　　現貨市場的不景氣，市場對鋁的消費仍處於低迷狀態；LME期鋁庫存已達161萬噸之上，高庫存以及需求疲軟也不抵消不了冶煉廠減產的步伐；美國房市泡沫而起的次貸與金融風暴，導致全球經濟衰退，包括發達國家和新興經濟體。滬鋁目前已經跌破成本價，但隨著能源價格的下調，邊際成本也跟隨下調，預計滬鋁後期仍有下跌，但下跌空間有限。建議投資者采取逢高沽空的思路！(上海金鵬 王丹娜)

　　滬鋅日評：反彈動能不足，滬鋅衝高回落

　　滬鋅日內低開高走，盤中震蕩下行，最終收於9520元/噸，跌75元/噸，跌幅0.78%。成交量和持倉均有所萎縮，其中成交量減少3千餘手至92666手，持倉減少6千餘手至55954手。現貨方面，有價無市，0#鋅多成交在9600元，葫蘆島鋅市面幾乎無貨，1#鋅貨源較少，價格多報9550元。

　　近日的穩步反彈使多頭信心有所恢復，日內多頭進場仍超過空頭，交易所前20位會員中新增多單也超過了空單，其中新增多單為1399手，空單卻減少1505手。但由於對鋅價前景並不看好，日內多頭獲利了解很多。

　　由於國內幾大生產廠家紛紛減產使得鋅的產能有所下降，且政府擴大內需的政策也令投資者信心有所提振，導致了鋅價的穩步反彈，但供應過剩的壓力仍未改變，滬鋅1關口仍具有很大阻力，近期將繼續在9500上下調整，同時一年一度的鉛鋅會議即將召開，關注此會議。(上海金鵬/張秋霜)