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康美藥業(600518):打造全國性中藥飲片產業鏈
康美藥業(600518)今年前三季度公司主營業務繼續保持快速增長。公司銷售收入增長40%,淨利潤同比增長83%。公司的增長驅動力主要來自中藥飲片業務的大幅增長。2008年前三季度,中藥飲片增長97%,其增長的原因主要是公司的高品質產品在中藥飲片行業調整中迅速擴張。從2007年開始,中藥飲片業進入深度調整階段。不少中藥飲片生產企業難以達到不斷提高的國家GMP生產標准。而公司卻早已率先提高了飲片的生產質量標准。因此在很多飲片企業停產整頓時,公司卻依然在擴張。
作為廣東省的中藥飲片龍頭,公司已佔到具有30億廣東市場10%的市場份額。公司正在向更大的北京、上海等一線主要城市擴張,並從一個地方性中藥飲片龍頭向全國市場逐步發展。
不過,公司依然保持著一貫的穩健作風,選擇與公司未來發展方向相符的、具備發展潛力的企業進行並購。位於吉林省集安市的新開河紅參采用人參生產中的獨家工藝,有較高的藥用價值,是中藥中的名貴品種。2008年6月新開河紅參完成國家要求的GMP認證後,由於過大的投入陷入財務困境。這為公司創造了較好的收購機會。公司准備收購新開河紅參的核心資產,但需承接原新開河紅參所欠農行的1.03億債務。預計公司會在明年最後達成收購協議。因為公司可能在農行股改前作為不良資產以更低的價格從資產管理公司手中購買,因此有望節省幾千萬元的支出。預計公司收購新開河紅參後,紅參業務將有望搭乘公司的銷售網絡,並有望為公司開闢新的盈利渠道。
此外,公司還准備在北京收購一家中藥飲片企業,並以此為平臺,建立以北京為中心的生產、銷售子公司,全面發展北方市場業務。這將是公司布局全國戰略的重要一步。
根據SFDA的規定,從2008年1月1日起,未通過GMP認證的中藥飲片企業將不得再進行生產。據中國中藥協會統計,到去年年底為止,目前全國已注冊的1100多家中藥飲片企業中,已通過GMP認證的只有288家,還有已通過認證檢查但還沒拿到證書的大約有110家,即有70%左右的企業未通過認證。完成GMP認證需要較大的資金投入,這給很多規模小的企業帶來困難。如果小企業進行新認證的生產改造,那麼巨大的資金支出將使其財務陷入困境;而不做認證,則意味著被SFDA勒令停產。但這對於公司來說,卻是很好的發展機會,因為公司早已做好GMP認證。所以,公司有望在這次行業深度整理中搶佔市場份額,並尋找合適機會進行投資並購。
我們預計公司對新開河紅參的收購將在2009年完成。而公司參股廣發基金10%股權的投資收益較為穩定,我們預計將保持在每年2400萬元左右。考慮公司未來幾年在中藥飲片業的穩健發展,以及未來新開河紅參業務並入公司後對公司業績的積極貢獻,我們預計公司未來三年將有望保持40%以上的復合增長率。預計公司2008-2010年的EPS為0.35元、0.48元、0.80元。因此,我們給予公司『增持』的投資評級。(東興證券李秋實)
寶鋼股份(600019):依托30日均線走高
公司是我國鋼鐵行業的龍頭企業之一。公司的產品結構比較完善,特別是在冷軋薄板、寬厚板和高檔線材等方面擁有較強的技術實力,生產工藝水平居國內領先。公司不僅是國內市場的重要鋼材供應商,同時其產品還出口到多個國家和地區,綜合競爭力較強。
二級市場上,該股近期隨大盤探底回昇,已相繼收復5日、10日和30日均線,同時量能也溫和放大,後市一旦獲得量能的有效配合,則有望依托30日均線繼續震蕩走高,投資者可適當關注。(遠東證券劉光桓)
天山股份(000877):日K線呈現八連陽
公司是新疆的區域水泥龍頭,市場佔有率較高。公司續建的3個項目及5個年產30萬噸水泥磨技術改造項目均已於前期動工建設,預計大多數項目將在年內完成。公司今年續建的項目包括喀什2000噸/日新型乾法熟料線等項目。公司今年新建的重大項目包括新疆和靜天山水泥公司年產30萬噸水泥磨技改工程等。
二級市場上,該股近期自低位啟動以來,持續上揚,日K線圖上呈現八連陽,走勢比較強勁,後市有望繼續震蕩上行,投資者可適當關注。(河南萬國李紅勝)
沈陽機床(000410):形成典型小圓弧底
公司是國內較大的機床生產企業,是我國知名的數控機床和數控加工中心。公司的產品種類比較齊全,自主開發的數控機床已批量進入市場。在近期舉辦的第六屆國際發明展上,公司參展的5個項目全部獲獎,顯示公司具備較強技術實力。
二級市場上,該股近期在觸及3.56元的階段低點後,穩步震蕩上行,並形成比較完美的小圓弧底形態,同時在量能的配合下逐漸逼近30日均線,後市一旦突破30日均線壓制,則有望繼續震蕩上行,投資者可適當關注。(北京首證)
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