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昨日A股衝高回落,滬綜指跌1.66%報1843.6點,深綜指跌0.56%報494.5點。從盤面看,表面上A股回落是受周邊股市影響,其實還有其他原因,比如部分投資者對4萬億刺激經濟計劃心存疑慮,又如市場對本周將要公布的經濟指標較擔懮。
外盤原油、銅等商品走勢或能提供一些提示。周一,在中國利好的刺激下,全球股市、商品期貨全線大漲,晚間卻跌了下來,其劇烈變化其實映射了市場心理的變化過程,簡單說就是『先樂觀,後保留』。
昨日上午,我國公布的10月CPI漲幅是4.0%;下午收盤後貿易指標公布,10月份順差達創紀錄的352億美元,但這來源於進口萎縮而非出口增長。10月進口增15.6%,低於預測的增19.0%,出口增19.2%,預測是增18.1%。就股市而言,今日公布的零售額、明天公布的工業產值或更重要。
筆者對『4萬億刺激計劃』持『謹慎樂觀』。筆者對刺激效果抱有極大懷疑,但對此事仍然樂觀,並不是因為該計劃本身,而是因為筆者預計國家會有後續『送錢給老百姓』的利好,如調減個稅之類,這些『送錢』利好多半會在形勢緊急時拋出。
我國經濟不平衡已積累了30年,1998年的『大興土木』措施實際上惡化了這種不平衡。當年是權宜之計,而當時的外部條件也正好允許我們這麼拖下去並進一步惡化,但目前全球經濟形勢明顯不同了。因此,4萬億雖然數值很大,但以此去對衝累積了30年的能量多半是不行的。4萬億包括了10項計劃,其中有許多提昇農民和城鎮群眾消費能力的內容,但真正實施起來並不簡單,最容易做到的還是『大興土木』。
回到盤面,昨日最早出現的惡劣信號是萬科,該股上午一拉,雖然深成指被硬抬起來,但基本上大勢已去。萬科『以進為退』的走勢暗示整個盤面不可能太好。
大盤短線反彈的可能性仍有,但不能看得太高。低CPI的公布,預示著減息、降存款准備金率等措施會跟著出臺,『賭』周末消息的操作手法一定大行其道,其合力就是大盤震蕩並可能延續反彈。
喜歡短線的朋友可留意今明兩天公布的經濟指標,如果大盤大幅殺跌,短線可搶一把;中線投資者仍宜堅持逢大跌纔進場的原則,不可去追高。個股方面,重點關注那些受益於經濟刺激計劃的股票。
有人或只看到水泥股強勢,其實這只是復雜事物的一個方面,事物的本質和現象往往是不同的。眾所周知,水泥股是地域性很強的股票,沒有期貨或准期貨交易,這樣炒作風險就小多了。同樣受益於刺激經濟政策的有色金屬股就不可能這麼大漲,主力會怕夜間倫敦盤大跌。換言之,水泥股走強本質上是主力『心中沒底』的表現。
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