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『沒理由這時候大跌的,至少沒理由在昨天大跌!』
復盤昨日盤面時,鍾情酒類股投資的老潘對著眾多『好酒』走出的跳水式走勢感到不可理解,『眼看著就到年底了,酒業應該是旺季,而且昨天大盤低開之後就一路走強!』
更令他郁悶的是,曾經『高貴』得令人癡迷的貴州茅臺,昨天一開盤就跌破90元關口,將近十天來勉強維持住的整理平臺一舉鑿穿,還拉著瀘州老窖、張裕A等其他酒類股『墊背』,導致整個釀酒食品板塊的跌幅高居兩市板塊指數跌幅榜『榜眼』。
《每日經濟新聞》調查發現,從消息面來看,是一則突發的『降價』傳言導致了老潘的郁悶,重演了9月下旬的那次『悲劇』。但在傳言背後,有沒有更多值得探尋的因素?
逆市暴跌·調查
利空傳言再突襲兩主角否認降價
昨日10時30分左右,酒類股幾乎是同時異動,貴州茅臺、五糧液等個股不約而同出現了一波跳水,其中:茅臺開盤即跌破90元,將近十天來堪堪維持的整理平臺一舉擊穿——在兩市大面積反彈的情況下還大跌5.07%;五糧液一改之前20分鍾的平穩走勢,走出幾近90度的垂直下跌,短短7分種內跌幅由0.66%猛然擴大至3.44%;瀘州老窖跌勢最凶,連續兩日跌幅逾7%,盤中更是數次觸及跌停;另外,張裕A跌6.59%,水井坊跌2.49%,整個釀酒食品板塊以2.35%的跌幅位居兩市板塊指數跌幅第二!
酒類股怎麼了?
《每日經濟新聞》調查發現,與9月下旬那次很相似,市場利空傳言是打擊股價的主因。昨日有傳言稱,『由於近期銷量下滑,茅臺和五糧液將下調中高檔白酒的出廠價。』
這則傳言,其實反映了市場的擔懮——宏觀經濟形勢一直難以令人樂觀,特別是9月中旬之後,全球經濟衰退信號不斷放大,加重了市場對於中高檔白酒股未來業績的擔懮。
針對令自身股價遭遇飛來橫禍的傳言,兩家當事廠商茅臺和五糧液均肯定地對《每日經濟新聞》表示,『沒有這回事』。
五糧液方面告訴記者,他們現在的情況就是八個字,『供不應求,排隊提貨』。除了這個底氣十足的回應之外,該公司還透露,近期大致增加了1億元左右的預收賬款。
在茅臺三季報中,該公司預收賬款也出現了異動。前三季度茅臺預收賬款達9.36億元,比中期增加6.42億元,增幅高達218.37%。這也是在去年年報預收賬款回落後,該項目首次出現回昇。
而對於市場擔懮的銷量下滑,昨日跌得最凶的瀘州老窖表示,最近沿海一帶銷量確實出現了小幅下滑,但中西部的銷售情況還比較平穩,有些地區甚至出現了增長;沿海東部並非瀘州老窖的主銷區,總體而言全國還是略有增長的。
總體來看,酒業公司業績還是有一定保證的,呈現出較好的防御性。五糧液就表示,該公司目前沒有銀行貸款,自有資金充裕,銷售情況良好,『有信心應對經濟下滑。』
逆市暴跌·分析
茅臺成交劇放6倍機構上演多空對決
不過,廠商們的自信並不能取代市場的擔懮。
昨日最能代表市場心理的,不是跌勢最慘的瀘州老窖,而是龍頭老大貴州茅臺。茅臺昨日有兩點異象值得高度關注,首先是直接以88.59元低開,開盤即跌破90元關口,而茅臺已經在這個位置橫盤整理了近十天。
其次,茅臺昨日的成交量為350.67萬股,成交金額高達3個億,較上個交易日5467.71萬元的成交額放大了近6倍!相對於近期較為平穩的成交情況,昨日成交量明顯劇放。
放量意味著什麼?
有市場人士分析認為,這表示此前主力之間較為平衡的局面被打破了。大智慧TopView數據顯示,從10月底以來股價橫盤整理的這段時間,機構持倉比例幾乎沒有變化。
由於昨日上交所並沒有公布茅臺的交易數據,記者無法得知到底是誰在做空茅臺。不過,深市兩只酒類股的公開交易信息,應該能為投資者提供一些參考。
深交所數據顯示,昨日出現在瀘州老窖交易龍虎榜上的全是機構專用席位,且是清一色單邊操作。各自前五名的淨買入金額為8121.34萬元,淨賣出高達1.03億元。
跌幅緊隨其後的張裕A,賣出前五名全部是機構,而且是清一色的淨賣出。買入前五名中只有3家機構,此外就是國泰君安交易單元和招商證券北京建國路營業部,同樣也是空方力量佔優。
前述市場人士認為,這反映出主力對酒類股的看法存在明顯分歧。以茅臺為首的酒類股,此前一直是『避風港』的代名詞。然而隨著大盤持續下跌,機構再也不能忍受估值重心下移的壓力,部分開始出逃。不久前,私募界也掀起了關於茅臺估值的爭論,上海鑫獅資產管理有限公司總裁邁克·吳此前就認為茅臺估值仍然偏高。國內券商研究員主流觀點仍偏向積極,但國信證券分析師黃茂也在最新的研究報告中下調了茅臺的評級。
多空看法不一,茅臺或者說酒類股向上走還是向下走?只能留待市場先生親自驗證了。
新聞背景
高價股估值困境凸顯
截至昨日,兩市超過50元以上的高價股僅剩下貴州茅臺一只——盡管酒類股曾是機構們的避風港,盡管茅臺曾是價值投資的一面大旗。不難看出,盡管今年上半年基金仍死守價值投資,貴州茅臺、瀘州老窖和張裕A跑贏大市,但隨著下半年市場估值重心回落,3只股票的高估值困境便『水落石出』了。
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