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對於在1700點上下煎熬的A股來說,11月份真可謂是『禍不單行』。本月起,A股市場將迎來2008年底一波解禁小高潮。由於本月解禁股比10月解禁數量淨增近60億股,且持股更加分散,A股本月面臨的解禁壓力大增。
合計167億限售股解禁
根據Wind統計,11月份新增解禁股約為167億股,分屬於139家公司,以昨日收盤價計算,解禁總市值近1000億。這些解禁股主要包括首發原股東限售股、首發機構配售股、定向增發機構配售股以及股權分置限售股等四部分。
其中,股改產生的大小非規模為121億股,佔解禁總規模的比例最高,為72.17%;定向增發機構限收股、首發機構配售股等所佔比例也比10月份大為增加,佔解禁比例分別為11%和4%。
目前,上證綜指在1700點上下掙紮,與6124點的歷史最高點比,跌幅高達72%。不少投資者認為,A股普遍已跌成『地板價』,難道大小非們還會大量減持?
股價下跌難阻大小非減持
然而,事實卻是殘酷的。根據中登公司的統計,截至9月底,兩市累計產生股改限售股4663.12億股,獲得解禁的數量為1094.39億股,累計減持267.9億股,減持佔比為24.48%。其中,持有限售股佔比超過總股本5%的『大非』累計減持80.64億股,而持有限售股佔比低於總股本5%的『小非』累計減持量為187.26股,小非套現明顯比大非凶猛。
從月份實際減持量來看,根據已有的可比數據,雖然A股持續暴跌,大小非卻有加速減持的跡象。8月新增股改限售股159億股,9月新增數量雖大減60億股至98.67億股,然而兩個月的實際減持並沒有太多的下降。9月減持了4.53億,僅比8月的4.8億股減少5.63%。業內人士認為,由於持股成本很低,A股下跌並不能有效阻止大小非的減持衝動。
五大因素助推大小非減持
與10月相比,本月限售股解禁形勢更加不妙,五大因素或將增加他們減持的可能。
首先,本月解禁的絕對數量持續增加。9月份新增解禁股數量為54億股,10月新增解禁股數量為108億股,11月份則為167億股。
其次,根據西南證券統計,本月有股改限售股的92家上市公司中,解禁部分佔解禁前流通盤比例30%以上的有48家,遠多於10月的19家,而達到60%以上的公司有首鋼股份、申通地鐵、正和股份等21家之多,而10月份僅有9家。
另外,本月解禁的限售股股東數量更加分散。其中,11月限售股股東數量在5個(含)以上的公司有4家,正和股份、達安基因本月有6家限售股股東解禁,宜科科技、寶光股份則有4家;限售股股東數量達到4個的還有航天電器、江蘇三友、江南高纖等4家。『這部分股東持股成本原來就低,經過轉送股後,部分小非的成本已經降至零成本!』國金證券分析人士認為,投資者應特別警惕小非的出逃。
特別注意的是,正和股份此次解禁股中,福建北方發展股份公司、中國科技證券有限公司所持公司股份比例分別為4.92%和1.69%,另外3家公司所持解禁股則在1%以下,均屬於小非,而且均為首次限售股解禁。公司此次解禁股份累計近1.17億股,佔解禁前流通股比例近130%,限售股套現壓力相當大。
此外,本月解禁的限售股不含國有股或國有法人持股數量的公司數量劇增,ST松遼、正和股份、界龍實業、博匯紙業等48家公司不含國有限售股,更增添了是否減持的不確定性。
最後,基金等機構持有的解禁股數量和比例大幅增加。本月,定向增發機構配售股達到19.43億股,遠高於10月的7.34億股;首發機構配售股為6.59億股,也遠高於10月份的0.52億股。
兩類公司需要警惕
業內人士認為,目前兩類公司減持行為應特別關注。根據西南證券統計,92家有股改限售股解禁的公司中,部分股東承諾最低套現價格的公司有19家。士蘭微、晶源電子、七喜控股、許繼電氣等12家公司,由於承諾的最低套現價格高於目前的股價,暫無套現壓力;而京新藥業、太工天成、博匯紙業、通威股份等7家公司股東承諾的最低套現價格低於目前的市價,套現壓力相對較大。
『套現壓力與限售股的性質以及上市公司的質地密切相關。那些持股比例不高,無話語權的小非套現可能性更大!』中投證券分析師告訴記者。上海電力、ST金化、飛亞股份、ST申龍等8家公司今年業績不佳,三季報虧損,減持壓力值得警惕;另外,健康元、七喜控股、界龍實業、京新藥業、ST松遼5家公司每股收益偏低,市盈率高企,限售股上市後的拋壓依然較大。