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海正藥業(600267):發展潛力良好
海正藥業(600267)前三季度實現主營業務收入約237599萬元,同比增長12.59%;實現淨利潤14061萬元,同比增長44.96%;其中歸屬上市公司股東權益約13617萬元,同比增長41.99%。公司毛利率為29.02%,較上年同期提昇約3個百分點;這主要是由公司的產品如抗腫瘤類藥品等的銷售額及毛利率上昇所致。
公司目前的實際稅率為21.23%,而上年同期的實際稅率為33.85%。公司已經獲得國家高新技術企業認定,將享受15%稅率,稅負還有望降低。公司的負債率有所上昇,由去年同期的56.17%上昇到目前的61.43%。公司的流動比率和速動比率與去年同期基本持平,分別為0.79和0.52。同時,公司當前的存貨周轉率為3.66,應收帳款周轉率為5.42,也與去年同期相近。
我們在前期的研究報告中指出,未來幾年,重磅專利藥在未來幾年中面臨專利失效的高峰期,通用名藥物的發展面臨良好的機會。這有望為原料藥生產商帶來良好的發展機遇。公司是國內向FDA提交DMF文件較多的公司,其中包括辛伐他汀、普伐他汀、比卡魯胺、托特羅定、阿立?唑等,預計公司的原料藥將會有較好的增長潛力。
我們在前期的報告中,對國內主要的化學藥生產商的在研產品線進行了比較,發現公司具有一定的比較優勢。這預示著在未來幾年,公司的增長有望獲得一定的保障。公司作為重要的原料藥生產商,也是國內提交DMF文件較多的企業。在我們前面的關於化學藥研究的報告中,我們比較了國內主要的幾家化學藥上市公司。在研發投入方面,公司一直位居國內醫藥企業前列。從在研產品看,公司在研產品價值較高,是國內醫藥公司具有發展潛力的公司之一。近年來,公司在制劑藥物領域取得了可喜的進展。隨著銷售的逐步改善,預計未來公司的業績還有望上一個新的臺階。
預計在未來三年內,公司2008年、2009年及2010年的業績分別為0.43元、0.48元、0.52元,對應2008、2009、2010年度的預計主營業務收入所致的動態PE分別為25.21倍、22.32倍和20.63倍。從短期看,公司目前的PE並不算低,但考慮到公司未來良好的發展潛力,我們給予公司『增持』的投資評級。(金元證券李朝)
雙環科技(000707):預計全年業績大增
2008年公司主導產品的年平均價格有望高於去年。同時,公司通過狠抓內部管理,降低了生產成本和各項消耗。而合並重慶宜化化工有限公司獲得的相應收益,則使公司效益大幅增長。因此,公司預計全年累計盈利有望同比增長150%-200%之間。
二級市場上,該股當前的動態市盈率僅8倍左右,價值有所低估,近日單針探底後迅速回昇,有止跌企穩跡象,投資者可適當關注。(大富投資)
華北制藥(600812):反彈意願逐漸上昇
公司是目前國內較大的抗生素、維生素類產品的生產基地,具有一定的競爭優勢。公司積極開展節能降耗,實行精細化管理。公司近年也積極開發新產品,以豐富產品構成,拓展新的利潤來源。在保持原有的原料藥產品穩定發展的同時,增強制劑藥產品的生產與銷售。
從走勢上看,該股近期隨大盤回落時,量能明顯萎縮,籌碼鎖定較好,周二逆市上漲,顯示反彈意願逐漸上昇,投資者可中線關注。(北京首證)
登海種業(002041):量價配合良好
為了進一步滿足市場需求,提高公司經濟效益,公司旗下控股子公司山東登海先鋒種業有限公司擬在甘肅省酒泉市生產加工基地原有加工能力的基礎上,投入4000萬元進行第四期工廠擴建。該工程一旦達產,公司的加工能力有望提高,公司可持續發展能力也將進一步增強。
二級市場上,該股經過大幅下跌後,近日在量能的配合下突破5日均線壓制,量價配合良好,投資者可適當關注。(金證顧問陳自力)
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