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上周A股市場一度有企穩彈昇趨勢,但周末的走勢依然不振,尤其是上證綜指在面臨著1800點關口時,逡巡不前,由此折射出市場的疲軟趨勢,這也強化了各路資金對本周不振走勢的預期。那麼,果真如此嗎?
回購新動能難敵業績下滑
其實,上周A股市場是面臨著極佳的反彈契機的,一是因為周邊市場漲聲雷動,恆生指數、韓國等亞太股市動不動就是10%幅度上漲,H股股價更是20%、30%的漲昇。但A股不為所動。二是因為三季度季報結束,控股股東的增持時間窗口再度打開。三是月內的第二次降息帶來極強的保經濟增長的政策含義,的確也賦予A股市場較強的反彈動能。四是上周五產業資本再出大動作,天音控股公告稱回購股份,這也是上一輪熊市結束的標志信號之一。
但可惜的是,三季度業績增速放緩的信息大大弱化了這些做多動能,比如說有媒體報道稱三季度上市公司業績增速已下降到個位數,只有7.11%,如果考慮到煤炭、化工、房地產等當前『速凍』的行業數據等因素的話,四季度乃至明年一季度、二季度的業績或將下滑。所以,機構資金不敢輕易下手,從而導致A股市場在上周的成交量持續萎縮。在上周五,甚至出現了對經濟周期敏感度不高的防御性行業,比如說鐵路運輸、水電電網、公路運輸、港口機場等個股也出現在跌幅榜前列,這進一步說明主流資金對未來上市公司業績下滑的擔懮,因為連對周期不敏感行業的上市公司業績均出現暴跌,更遑論其他上市公司呢?正由於此,上周A股市場是欲振乏力。
月初不振或抑制本周表現
不幸的是,上周A股市場的欲振乏力走勢或將延續,這主要是基於這樣一個因素,即A股市場近幾個月的調整趨勢來說,每個月初的走勢均不是很好,一方面是因為全球股市的調整慣例使然,因為不少周邊股市存在著賣空的機制,所以,不少機構在月底迫不得已拉抬股價制造反彈行情,但到月初就會繼續做空,從而打壓股市。這為A股市場的本周走勢提供了一個不佳的預期。
另一方面則是因為A股市場相對獨特的限售股、大小非等解禁後的拋壓問題。畢竟當前存在著每月減持超過1%的需要通過大宗交易平臺,而大宗交易平臺具有一定的透明度等因素,這是大小非尤其是小非們所不願意面對的,因此,往往會在每月初加大減持力度,力爭不達到1%,這樣就可以在二級市場直接減持,如此就導致了每月初的A股市場拋壓漸增,回顧近幾個月A股市場的走勢,的確每月上旬的走勢較為令人擔心。
而從相關信息來看,進入11月份以後,新老劃斷後的新上市股票的限售股以及股改過程中產生的大小非解禁將再進入新一輪的高潮期,故有觀點認為,市場的拋壓將有所增強,將進一步強化11月初的調整行情預期,也就是說本周A股市場或出現不振的走勢特征。
兩因素或緩解調整趨勢
不過,也有觀點認為,本周A股市場的走勢未必過分悲觀,主要是因為兩點,一是前文提及的天音控股打響了回購第一槍,一旦本周有後續上市公司跟進,將提振多頭的做多底氣。二是央企增持行為再到時間窗口,如果本周出現進一步的央企增持信息,尤其是中國石油、中國石化、工商銀行等大塊頭上市公司的增持,將較為積極地刺激市場人氣,從而提振A股市場的做多底氣,緩解A股市場的調整趨勢。
因此,在實際操作中,建議投資者仍不宜迅速抄底。不過,對於這麼兩類個股可積極予以跟蹤,一是周末大幅下跌的港口機場等運輸物流股,因為此類個股的業績對經濟周期的敏感度不高,短線急跌往往隱含著短線的投資機會,可跟蹤。尤其是南海發展、桂東電力等品種。二是三季度季報顯示出未來業績增速有望樂觀的品種,浙富股份、海陸重工、奧特訊、智光電氣等品種就是如此。
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