|
||||
亞寶藥業(600351):未來業績或超市場預期
亞寶藥業(600351)的三季報顯示,公司7-9月實現主營業務收入3.3億元,同比增長43.2%;7-9月實現淨利潤2635萬元,同比增長69.7%。公司前3季度主營收入增長34.1%,達到9.3億元;前三季度淨利潤達到6966萬元,同比增長102.2%。第三季度實現每股盈利為0.17元,前三季度累計實現每股盈利為0.47元。
公司稱其業績增長的動力主要來源於以下一些方面:主營收入的增長,管理效率的提高和期間費用的下降,以及實際所得稅率的下降。公司08年前三季度的毛利率為32.2%,同比有所下降。我們認為其下降的主要原因是,公司醫藥商業收入的增長快於醫藥工業的增長,醫藥商業的毛利率拉低了整個公司的毛利率。雖然公司前三季度累計經營性現金流同比下降86.12%,但如果考慮到在北京買地的1.1億元支出,公司的經營性現金流則增長63.5%,顯示公司業務運行良好。
經過公司方面的努力,丁桂兒臍貼的銷售在6月步入正軌;我們預計08年的收入有望達到2.3億元(07年的收入為1.9億元),同比有望增長21%。另外,珍菊降壓片的收入增長情況也比較良好,預計08年全年收入將達到8000萬元,同比有望增長50%以上。另外,我們預計下半年公司將上市一些新產品,包括小兒退熱貼等,這些也將給公司未來的業績增長增添動力。
5月底,公司以14.47元/股的價格增發,募集3.6億元資金,投向丁桂兒臍貼等5個項目。我們對這些項目未來促進公司盈利增長充滿期待。由於此前進行了充分的准備,預計這些項目的進展將快於計劃。另外,除北京項目外,公司主要的建設項目將立足於原有的生產基地。公司先期已進行部分投入,預計資金上會有部分節餘,所以有望在一定程度上降低公司08年及以後年度的財務費用。
我們認為,公司通過過去幾年的努力,其當前業績的增長是水到渠成的結果。2005年以前,公司主要工作集中在固定資產投資方面。隨著產能利用率的提高,公司的營運效率逐漸提昇。其次,過去幾年間,公司加強了銷售方面的投入。我們認為未來幾年公司在銷售方面也將進入投入的收獲期。再次,公司逐步調整內部結構,提高運營效率。例如,公司的三家子公司的銷售部門進行整合,成立了亞寶太原銷售公司。在銷售人員數量不變的前提下,讓每個銷售人員縮小銷售范圍,精耕細作做好所管轄產品的銷售。我們認為,其子公司將持續減虧。未來幾年大同公司有望穩步發展,太原公司將爭取在09年扭虧為盈。而四川公司09年的發展速度有望較快,推動其增長的亮點產品是葡萄糖酸鈣和葡萄糖酸鋅。
我們預計公司08年和09年的EPS分別約為0.55元和0.73元,對應的08年和09年動態市盈率分別約為16.6倍和12.6倍。從目前的形勢來判斷,公司未來業績超預期的可能性較大。按08年20倍盈利測算,公司12個月的目標價約為11.0元,因此,我們維持公司『增持』的評級。(東方證券徐軍)
桂冠電力(600236):有望上試60日均線
公司主要從事開發、建設和經營管理水電和火電等業務。根據廣西壯族自治區財政廳的相關文件,公司控股子公司大唐桂冠合山發電有限公司(公司佔其60%股權)獲得2008年廣西燃煤電廠電煤價格補貼資金2910萬元。同時,經我國銀監會批准,廣西北部灣銀行股份有限公司於10月23日舉行掛牌儀式。公司對其出資6億元,佔股比為15%。
二級市場上,該股近期走勢相對獨立,在4.50元上方反復震蕩,並構築階段整理平臺,近日逐漸逼近60日均線,後市一旦突破60日均線的壓制,則有望繼續震蕩走高,投資者可適當關注。(河南萬國李紅勝)
青松建化(600425):收復10日均線
近期公司審議通過公司自籌資金6500萬元,對控股81.67%的子公司新疆青松水泥有限責任公司進行增資擴股的議案。公司還擬以注冊資本金2000萬元設立全資子公司克州青松水泥有限責任公司,以該公司為主體,建設一條日產2500噸熟料新型乾法水泥生產線(配套4.5MW純低溫餘熱發電),總投資額為3.72億元,其中自籌資金1億元,其餘部分為貸款。
二級市場上,該股近日止跌企穩,並收復5日和10日兩條均線,同時量能也有所放大,顯示上攻動能比較充沛,後市有望在量能配合下繼續震蕩走高,投資者可適當關注。(金證顧問陳自力)
東華能源(002221):技術指標有所修復
公司近期同意以1050萬元的價格收購江蘇攀寧物資貿易有限公司21%的股權,以1190萬元的價格收購上海攀寧物資貿易有限公司70%的股權。據悉,公司以945萬元的價格收購江蘇華豐投資有限公司所持有的江蘇攀寧18.9%的股權;以105萬元的價格收購黃海東持有的江蘇攀寧2.1%的股權。在收購完成後,公司將成為江蘇攀寧的第二大股東。
二級市場上,該股近日在觸及3.22元的階段低點後,逐漸震蕩走高,同時量能溫和放大,顯示技術指標有所修復,後市一旦獲得量能的繼續配合,有望隨大盤醞釀上攻,投資者可適當關注。(宏源證券苗玉)
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||