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深圳能源(000027):最壞時刻或正在逐漸過去
深圳能源(000027)的三季報顯示,公司前三季度實現營業收入85.96億元,實現淨利潤10.47億元,基本每股收益0.41元。公司的營業收入同比上漲6.26%、但成本增加多達22.78%,從而導致淨利潤同比變動-38.31%。因控股電廠所用燃煤、燃油價格提高,導致了這一情況的出現。但是,從環比數據來看,公司三季度業績已經好於二季度,營業收入環比增長16.72%,而成本環比僅上昇8.05%。種種跡象表現,公司最壞時刻或正在或已經過去,這與我們的預期不謀而合。
公司的業績情況,在業內相對較好。首先,公司積極進行燃料管理,與神華集團、中煤集團、大同煤業等國內主要煤炭集團保持了良好的關系,合同煤兌現率較高,超過90%。這使得公司與其他火電企業相比,受成本上昇的影響相對較小。同時,公司積極摻燒較便宜的印尼煤緩解成本上漲壓力。公司還購買運煤船只,增加運力,控制運輸環節成本。公司在07年購買一條運煤船的基礎上,又訂購了4艘巴拿馬型乾散貨船。這有利於控制煤炭運輸環節的成本上漲。其次,公司還與電網公司和地方政府溝通,爭取對高成本燃油機組的有利政策,如計劃發電量額度轉移,及爭取對燃油電廠的適當補貼。公司的內控也相對得力,管理費、財務費率環比均有收窄趨勢。
公司目前的權益裝機容量約460萬千瓦。未來公司權益裝機容量有望在三年內達到1000萬千瓦。公司的建項目申報和核准工作進展順利,並具有區域競爭優勢和高資本投入特征。預計建成後回報率不會太高,但卻較穩定。其中,濱海電廠規劃裝機容量4×100萬千瓦,河源電廠(2×60萬千瓦)1號機組預計08年底前投產。近期公司以6.2億元收購深南電26.1%的股權,雖然對公司的盈利水平有所攤薄,但卻在一定程度上有利於減少同業競爭;且深南電獲得核准的前期項目也將有利於提昇公司的成長能力。
如果不考慮金融資產可能兌現的收益,預計公司08和09年的EPS分別為0.524元和0.611元。目前公司08年的預測PE約為16倍,PB為1.55倍,接近行業平均水平,公司的估值並無顯著優勢。因此,我們給予公司『謹慎推薦』的評級。
背景:深圳能源公布的2008年三季報顯示,公司前三季度實現基本每股收益0.4082元,每股淨資產5.04元,淨資產收益率8.09%;實現歸屬於母公司所有者的淨利潤89914.69萬元,歸屬於母公司股東權益11109756731.33元。(長城證券張霖)
中國重汽(000951):技術反彈要求上昇
公司是國內知名的載重汽車生產企業,擁有一定的競爭優勢。近期中國重汽(香港)有限公司接到控股股東中國重汽(維爾京群島)有限公司通知,中國重汽有限公司於9月24日至10月17日通過公開市場買入的方式,增持中國重汽(香港)有限公司股份3133.6萬股,約佔公司總股本的1.38%。大股東的增持行為,顯示出其對公司的未來發展充滿信心。
二級市場上,該股從本月中旬以來,持續大幅下跌,累計跌幅較大,短線已處於超跌狀態,技術反彈要求逐漸上昇,近日其量能有所放大,後市一旦繼續獲得量能的配合,則有望醞釀技術反彈,投資者可適當關注。(銀河證券孫卓)
大連友誼(000679):預計年報業績大增
公司業績穩定,具有一定的區域優勢。零售和酒店屬於公司傳統產業,發展勢態良好。公司是大連市的商業旗艦,百貨業通過整合後,增強了品牌的吸引力,經營檔次和經營品質有了進一步的提高,銷售收入和利潤都有較好的增長。公司近日公告稱,由於公司的主營業務持續增長,盈利能力增強,預計2008年1-12月份歸屬母公司淨利潤較上年同期相比增長300%-400%。
二級市場上,該股近期在低位反復箱體震蕩,繼續下行的動力明顯不足,近日5日和10日均線逐漸趨於收斂,後市一旦獲得量能的配合,則有望依托優良的業績震蕩走高,投資者可適當關注。(九鼎德盛朱慧玲)
中國石化(600028):量價配合良好
曹津原油管近期投產,標志著公司曹妃甸30萬噸級原油碼頭及配套工程全面建成投產。曹妃甸原油碼頭及配套工程項目由曹妃甸原油碼頭工程、油庫和站場工程、曹津原油管道工程三部分組成,為公司的重點工程。該工程全面投產後,公司在華北地區擁有了自主管理的大型原油上岸口岸,進口原油將通過輸油管網輸送到華北地區各大煉化企業,可緩解該地區進口原油大型深水碼頭接卸能力不足的矛盾,擴大公司在華北市場上的主動權有重要意義。
二級市場上,該股近一個月以來持續震蕩下行,昨日逐漸止跌企穩,量價配合良好,後市一旦大盤轉暖,有望繼續震蕩走高,投資者可關注。(世基投資)
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