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上證綜指在1600點『旅游』了一下又重回1700點之上,有驚無險,大有繼續收復1800點的氣勢。權證板塊也成為了投資者追捧的重點,其中石化權證再回1.6元上方,漲幅超過20%,成為了昨日的明星。
弱市炒權證並沒有錯,但是如果現在成為熊牛轉換的時間點,虛高的權證價格必將引發權證資金向正股資金的轉移,以石化權證為例,當時中國石化股價在10元上方時,石化權證價格就這個價,現在中國石化股價7.3元了,石化權證還是這個價格,那麼持有石化權證的投資者就可賣出2份石化權證,然後加點錢買入1股中國石化股票,這樣每股僅需增加4.1元,遠比將來按照19.43元價格去行權要劃算得多。所以,從對資金的吸引力來講,中國石化權證已經不如中國石化股票了。
馬鋼權證也一樣,臨近行權,正股3.29元,行權價3.26元,這樣的權證還賣1塊多,應該說有點貴了,除了買入做投機考慮的單說。所以說,目前的權證交易,裡面已經包含了很大程度的純投機因素,這種投機在弱市中可能會取得遠好於股指的投資收益,但是如果股市企穩,買入正股可能會取得更加穩健的高收益,很多資金沒必要再去冒險炒作權證,這時候,權證就有一個向其自身合理價值回歸的過程,趕上這個回歸的,就需要親身體驗風險教育了。
權證是好東西,可是不是任何價格的權證都是好東西,如果說現在中國石化權證的價格僅有5毛錢,那麼這個品種可能大有所為,但如果變成1.5元,可能就缺乏了炒作的空間,如果真把中石化權證炒到3.7元,那真成權證比股票還貴了(中國石化行權1股股票需要2份權證)。到那時,權證的價格就真是天花板價格,理論上講已經是毫無價值,因為直接買股票並不用多花錢,還省去了未來行權用的19.43元。
所以說,投資者在此時投資權證,應注意權證的相對風險,我不是說權證會跌,而是說權證的收益風險可能不會比正股好。
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