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金風科技三季報業績符合預期
金風科技(002202)近日發布08年三季度報告。報告顯示,公司08年1-9月實現營業收入22.56億元,較上年同期增長224.15%;其中7-9月份實現營業收入10.51億元,較上年同期增長745.84%;1-9月實現歸屬於母公司的淨利潤2.29億元,較上年同期增長91.46%,實現每股收益0.23元,基本符合預期。
公司的淨利潤增長慢於收入增長的原因主要源於兩個方面。一是企業所得稅率的變化。公司免繳所得稅優惠期於08年3月31日到期,08年4-9月公司目前暫按25%的所得稅執行,從而導致08年1-9月所得稅費用比去年同期增加6222萬元。我們預計公司獲得08年4月1日至2010年12月31日15%優惠所得稅率可能性較大,屆時有望實行先征後還。二是受原材料及低毛利率的兆瓦級機組比例上昇的影響,公司毛利率同期出現大幅下降。08年1-9月,公司綜合毛利率為25.64%,同比下降7.59個百分點。未來隨著兆瓦級機組收入比例的不斷增加,預計公司綜合毛利率仍將呈現繼續下滑趨勢。
同時,公司手頭的訂單數量足以支橕公司未來幾年的較高增長。截至08年9月30日,公司新增訂單1417.5MW,包括750kM機組739MW,1.5MW機組678MW;待執行訂單總量為2444.25MW,包括750kW機組612.75MW,1.5MW機組1831.5MW;已中標但未簽訂協議的訂單910.5MW。在訂單總量增加的同時,公司產能也大幅提昇。目前公司北京、新疆、內蒙3個基地已完工投產,新增兆瓦機機組產能為900-1000臺。同時,南京、酒泉、西安3個基地也已注冊完成並開始建設,設計產能分別為200臺兆瓦級機組。訂單和產能的同步增長,有望為公司今後發展提供強有力的支橕。
此外,公司的風電場開發和銷售被證明是比較有效的發展模式。08年10月15日,公司控股孫公司內蒙古巴彥淖爾富匯風能電力有限公司向大唐赤峰罕壩風電公司轉讓烏拉特中旗、烏拉特後旗兩個分別為4.95萬千瓦的風場100%股權,轉讓價格分別為2.33億元和2.09億元,投資回報率高達200%,為公司貢獻了1.5億元的投資收益。公司目前已進入開發建設階段的風場不少,其中塔城、達茂等項目已接近投產,克什克騰、布爾津、商都等項目均進展順利。預期今後幾年,公司的風場銷售對業績的貢獻將逐步增大。
不過,公司的小非解禁壓力可能較大。08年12月26日是公司小非解禁的日期,4億股的解禁將對公司股價形成一定的壓力。但在目前市場低迷的大環境下,大量小非的解禁或許能給長期投資者提供一個較佳的投資機會。
綜上所述,我們仍然看好風電行業的發展前景,公司長期發展趨勢也並未改變。預計公司2008年的EPS約為0.91元,2009年的EPS約為1.35元,2010年的EPS約為1.96元,因此,我們給予公司『買入』的評級。(渤海證券研究所李新渠)
中油化建(600546):放量突破30日均線
公司是我國較早從事化工、石油化工建設的綜合類承包企業,是石化建築領域中綜合實力較強的企業之一,其綜合技術水平處於同行業領先地位。公司近期與關聯方中國石油天然氣股份有限公司錦州石化分公司簽訂原油儲備庫安裝工程合同,合同額約為6354萬元,佔公司2008年已披露的重大合同累計金額逾5 %。
二級市場上,該股近期逆市震蕩走高,成交量也溫和放大,並構築了小圓弧底形態,上攻意願較強,周一放量突破30日均線,後市有望在量能配合下繼續震蕩上揚,投資者可適當關注。(世基投資)
古井貢酒(000596):先於大盤止跌企穩
公司主要從事古井貢、古井及其系列酒的生產與銷售,擁有涵蓋高、中、低檔的比較完整的產品體系。其中,公司的古井貢酒是我國的名酒之一,在廣大消費者中擁有較高的品牌認知度。此外,公司順應消費昇級的趨勢,積極開拓市場,不斷優化產品結構,使高檔酒的收入佔比逐漸提高。
二級市場上,該股近期在觸及6.05元的階段低點後,先於大盤止跌企穩,周一在大盤大跌的局面下,依然逆市大幅上漲,強勢特征比較明顯,後市一旦獲得量能的配合,則有望上試30日均線,投資者可逢低關注。(重慶東金)
濱海能源(000695):依托5日均線走高
公司是天津開發區熱力和熱電生產企業,具有一定的區域競爭優勢。隨著濱海新區開發的穩步推進,其在經濟發展、招商引資、科技興區、環境提昇等各領域均不斷取得可喜的成績,全區的綜合實力穩步提昇。這有望拉動工業用蒸汽和熱電產品的需求,采暖面積也有望增加。因此,公司未來的發展將面臨較好的機遇。
二級市場上,該股昨日在大盤暴跌時,依舊小幅上漲,且成交量明顯放大,有資金介入跡象,後市一旦獲得成交量的繼續配合,則有望依托5日均線震蕩走高,投資者可適當關注。(長城證券李珍華)
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