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日前公布的三季度宏觀數據顯示,當前中國宏觀經濟呈緩慢下行態勢。中海基金公司總經理康偉在上周末舉辦的投資策略報告會上指出,中國經濟回落於2010年見底概率較大,A股將在2009年下半年提前進入復蘇周期。
『需求萎縮導致GDP面臨下行風險,2009年、2010年可能回落到9%~8.5%。預計將大幅下調准備金率和下調100個基點以上的息率。』康偉表示。
經濟或於2010年見底
中海藍籌靈活配置基金經理楊大力指出,從最近的宏觀經濟數據來看,政府調控手段成效顯著,中國經濟在不遠的將來將逐漸復蘇。康偉認為,中國經濟回落於2010年見底的概率較大。
康偉指出,股市往往早於業績周期提前反應,預計A股在2009年下半年進入復蘇周期,股票資產相對債券資產的收益將顯著提昇。
從資產配置角度看,楊大力建議,A股戰略建倉機會來臨,投資者應從債券配置轉向均衡配置,再逐步增加股票配置。目前,債券資產和股票資產的配置比例可逐步由3?7變為5?5。
從具體的行業配置來看,康偉建議,增長確定的行業有相對價值,電力、旅游、交運、石化面臨行業復蘇,且有一定的安全邊際。而隨著信貸逐步放松,則應擇機增加金融和周期性行業;大宗商品價格反彈,則增加能源頭寸。
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