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部分收盤股價低於每股淨資產(以半年報為准)的股票
股票代碼 股票名稱 10月24日收盤價 最新每股淨資產
000016 深康佳A 2.91 2.99
000619 海螺型材 3.65 4.51
000821 京山輕機 2.54 3.28
000886 海南高速 2.2 2.26
000958 東方熱電 3.09 3.22
002067 景興紙業 3.37 4.91
600104 上海汽車 5.43 5.72
600219 南山鋁業 5.34 6.24
600418 江淮汽車 2.75 3.19
600808 馬鋼股份 3.46 3.72
600861 北京城鄉 5.14 5.99
600976 武漢健民 4.33 4.73
600991 長豐汽車 4.15 5.61
次貸危機對實體經濟的影響愈發明顯,國際市場動蕩仍然是導致A股近期波動的重要因素。國內經濟下滑的趨勢明顯,趨勢形成後短期難以立刻轉變,密集推出的放松政策發揮實際效用需要一定的時間。我們認為,短期內市場以弱勢震蕩為主,投資者應繼續保持謹慎。
次貸危機對實體經濟的影響已初步顯現,在今後一段時間會不斷加重。今年8月份以來,次貸問題不斷惡化,各國政策紛紛采取注資、國有化等多種措施,以國家信用來應對流動性危機。目前來看,這些舉措對穩定市場的確產生了一定的效果,金融機構受到的衝擊有所緩解。但是,金融危機對實體經濟的負面影響纔剛剛開始,在未來一段時間還會繼續加重。我們認為,這種影響將體現在三個方面:
一是金融危機帶來的資產價格(包括貨幣價格、證券價格等)大幅波動會惡化企業的盈利狀況,類似中信泰富的案例可能還會繼續出現;
二是危機對消費的影響不可避免,但是完全顯現會有一定的時滯,美國9月份零售銷售數據已經遠低於預期,歐洲的消費也在趨緩,這一狀況還會繼續惡化;
三是各國政府救市後將面臨沈重的財政負擔,在金融市場初步穩定後市場對這一問題的擔懮會加重。
而國內經濟下滑勢頭嚴重。備受關注的三季度宏觀數據公布,除了第三季度GDP增長9%、M1增長9.4%低於市場預期以外,另外一個值得注意的數據是工業增加值,9月份同比增長11.4%,比8月份回落1.4個百分點(8月、7月分別是12.8%、14.7%),如果剔除每年2月份的特殊情況之後,這是2002年以來的最低水平。在此之前,8月份工業增加值已經低於預期,但是考慮到奧運因素的影響,這一數據可比性不高,市場普遍預期由於『奧運效應』的逐漸消退,9月份工業生產數據會有所好轉,但是我們看到實際情況與預期差距太大。此外,實體經濟中企業破產的現象不斷增多,包括一些行業的龍頭企業。這反映出工業生產放緩、經濟下滑的勢頭是比較嚴重的,而這種趨勢一旦形成後,還會持續一定時間。
利好政策不斷推出有利於恢復市場信心,但是實際發揮作用還需要一定時間。放松的調控政策不斷推出以及對未來利好政策的預期是支橕市場的最主要因素。我們認為,貨幣政策已經全面進入放松周期,財政政策方面的減稅措施會不斷推出,而結構性政策方面,上周實行的房地產放松政策比市場預期更快、更積極,股市政策上大股東增持、融資融券等一系列舉措密集出臺,並且還將繼續。這些措施在一定程度上有利於市場信心的穩定,不過,短期內我們也不能對此太過樂觀,由於時滯的存在,這些政策實際發揮效用還需要一定的時間。
我們認為,短期內市場仍將維持弱勢震蕩的格局,在國內外諸多不穩定因素明朗之前,投資者還需繼續謹慎。投資機會上,連續下跌後部分股票的價格已經跌到淨資產以下,長期投資者可適當關注。(銀河證券研究所策略小組)
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