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一份最新的數據顯示,基金持股市值目前佔整個股市流通市值的15%,佔總市值的5%,而一年前這兩個數字則分別為30%和10%。也就是說,一年的時間裡,基金持股所佔整個市場的比重下降了一半,那麼這個變化應該作何解釋呢?
可以從三個方面來理解這一重大變化。其一,由於一年前股指處於高位,投資者投資熱情相對高漲,基民投入基金的資金相對較多,隨著一年來股指的下跌,基民贖回的資金超過了新申購的資金,從而基金持股市值出現相對下降,這是基金佔比下降的第一個原因。
其次,基金持股表現欠佳也是一個重要因素。在這一年中,由於基金持股跌幅相對較大,其中明星股中國船舶股價跌幅近90%,這就導致了基金持股市值的縮水率超過了整個股指的縮水水平,從而也降低了基金持股佔比。
第三個原因就是基金的主動減倉,由於對股市未來走勢的不確定,基金降低持股倉位以便應對『冬天』成為了最為保守的選擇,這也導致基金持股市值的下降。
那麼,對於這一變化,投資者應該注意些什麼呢?很明顯,基金的大量發展並沒能起到穩定股市的作用,相反卻形成了漲時助漲、跌時助跌的效果;基金也沒有起到價值發現功能,基金的操作雷同,依靠資金實力維護重倉股股價,種種操作手法較之以往的莊股尚顯不足,更不用說和巴菲特、索羅斯相比較。
可以做這麼一個假設,在6000點上方,如果管理層允許基金做融資操作,絕大多數的基金都會融入資金繼續推高自己的重倉股,而在目前的點位,如果管理層同意基金把倉位降至零,那麼會有很多基金繼續減倉,以致股指還會有進一步的下跌。所以說,基金投資並不一定能夠起到專家理財的效果,很多高水平的散戶,其水准可能也比絕大多數基金經理高。投資者並不宜盲目寵信專家理財,也許自己打理自己的投資纔是上上之選。
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