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對1900點連續護盤後,周一上演了一幕不破不立的逆轉式拉昇。早盤快速打壓下跌破維護了幾天的1900關口之後迅速拉昇,大盤一路走高,尤其是午盤開盤後上拉力量更加明顯,隨後成交量開始放大。與以往不同的是近期一向充當護盤先鋒的超級大盤股中石油、中石化、工商銀行周一卻沒有很強的表現,相反前期一路暴跌的煤炭板塊充當上漲先鋒,其次是受土地流轉政策利好的農業股和受融資融券測試刺激的券商股表現強勢。不過這三大主力持續上漲的動力不強,煤炭價格趨勢向下,煤炭板塊也難有持續性,只是暴跌後的反彈而已。農業板塊也是短期政策刺激,難以持續。券商股前期上漲過高,還沒有充分的回調。包括房地產也難以持續,即使政策救樓市也猶如熊市降息一般,大趨勢還未見底。短期只能寄希望於政策的刺激,沒有強勁的政策利好出臺,短期回抽也需謹慎。
國家統計局周一上午公布,前三季度GDP同比增長9.9%,比上年同期回落2.3個百分點,增速低於10%降至個位數,GDP連續5個季度下降。三季度CPI漲幅較去年同期增7.0%;9月份CPI同比上漲4.6%,漲幅創出近15個月新低。宏觀經濟數據出臺使得前期對宏觀經濟下滑的猜測有了確定性依據,前三季度GDP首次破10已經說明經濟下滑趨勢確立,CPI持續下降使得前期擔懮的通貨膨脹基本消失,甚至有關機構開始預測通貨緊縮風險加大。後期很長時間內經濟下滑將是利空的主旋律,相應的經濟刺激方案也是市場的預期方向,周一券商股快速拉昇也有賭博政策出臺的成分。加上國務院總理溫家寶主持國務院會議,圍繞保經濟平穩較快發展,部署今年第四季度十項經濟工作,並表示會盡快出臺有針對性的財稅、信貸、外貿等政策措施,政策救市救經濟的預期更加強烈。
市場估值角度,雖然市場平均市盈率只有13.6倍,市盈率中值只有23倍,但經濟下滑的熊市中,市盈率估值難以真實反應市場估值水平和未來走向。從目前市淨率角度考慮,目前兩市破淨的公司(剔除資不抵債的公司)只有133家,距歷年熊市底部數據還有一段距離,市淨率高於3倍的公司還有331家。加上宏觀經濟下滑趨勢剛剛開始,全球面臨百年難遇的金融危機,受政策救市支橕的1800點還需保持謹慎。
技術分析上,短期反抽密切關注政策動向和成交量的變化,如果沒有政策利好的有力支持,防止衝高回落走勢。後期還將挑戰1800點支橕,在目前的情況下沒有政策再次救市難以保住前期救市成果。操作策略上控制半成倉位,暴跌中關注機會,暴漲後注意風險,切忌追高。
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