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截至8月31日,A股上市公司2008年半年報披露工作落下帷幕,檢視以『高成長、高風險』為特征的中小企業板,其中有13家公司中期業績出現虧損,佔268家中小板上市公司的4.85%,累計虧損37999萬元。
高新張銅奪得虧損『冠軍』
與去年同期相比,江蘇瓊花、美欣達、江山化工、羅平鋅電、湘潭電化、安納達、中核鈦白、粵傳媒、高新張銅9家公司均是由盈轉虧;其中,業績下滑幅度最大的當數中核鈦白。
中核鈦白去年同期實現淨利潤276.75萬,而今年上半年虧損7743.98萬,同比下降2898.15%。江蘇瓊花則以1249.92%的降幅緊隨其後。黔源電力、飛亞股份、路翔股份、德豪潤達4家公司則繼續虧損。
中小企業板虧損『冠軍』的頭銜由高新張銅摘得,其9517.37萬的虧損額佔13家虧損公司虧損額的25.05%,且其上市時間尚不足兩年。
此外,中核鈦白、湘潭電化、安納達和羅平鋅電等4家公司上市時間也不足兩年,粵傳媒和路翔股份上市甚至連一年都不到。
就虧損企業所屬行業來看,6家為化工,佔比近一半;此外,棉紡織行業和有色金屬行業各2家,家電、電力、信息傳播服務各1家。
具體虧損的原因,除了公司內部管理問題外,主要集中在四個方面:原材料、能源價格上漲導致生產成本增加;信貸緊縮增加財務成本,進一步壓縮利潤空間;證券市場持續下跌,投資大幅虧損;自然災害等偶發因素。
原材料、能源價格上漲
原油、煤炭、礦產品等上游產品的漲價,自然抬高了中下游企業的生產成本。特別是能源價格的上漲,不僅使企業運輸、動力等成本的增加,更造成很多以原油、煤炭及其衍生品為原料的化工企業生產成本直線上昇。
以江蘇瓊花為例,上半年受國際原油價格快速攀昇影響,公司主要原材料PVC樹脂粉和輔助材料價格平均上漲18%,生產成本大幅增加;而產品銷售價格平均上漲7%,導致公司主營毛利率下降至0.56%,幾乎無利可圖。
而另一家化工企業安納達,報告期內主要原料鈦精礦平均價格較上年同期上漲202.82元/噸,高鈦渣平均價格上漲86.27元/噸,硫酸平均價格上漲697.58元/噸,導致主產品鈦白粉平均單位生產成本比上年同期上昇55.88%,毛利率也由去年同期的15.85%下降至-10.47%,共增加成本5975.53萬元。
信貸緊縮影響大
上半年政府實行了信貸緊縮的調控政策,以及自2007年以來銀行借款利率的多次上調,致使很多公司的財務成本也大幅攀昇。
以紡織印染為主營業務的美欣達為例,去年同期產品毛利率12.21%,上半年則下降了4.55%;江蘇瓊花和江山化工的財務費用則出現65.69%和79.62%的同比增幅,主要原因是銀行借款利率上昇,利息支出增加。
高新張銅則披露,由於貸款利率上昇,導致公司利息支付及貼息費用增加,影響當期利潤1900萬元左右,佔到其上半年虧損額的五分之一。
證券投資虧損
數據顯示,投資收益在整個中小板公司上半年的利潤構成中僅佔2.27%,公允價值變動損益合計僅-1.05億元,對公司利潤影響並不大。但粵傳媒則是一特例。
上半年受股市大幅下跌的影響,粵傳媒的證券投資公允價值變動損失和證券投資收益合計虧損2126萬元,佔淨利潤的155.10%,而去年同期粵傳媒證券投資收益為2454萬元,證券投資虧損是粵傳媒上半年『轉虧』的主要原因。
自然災害等偶發因素
2008年是年初南方的風雪凍災和5月的汶川震災給很多企業的生產經營帶來不利影響,更使得部分公司的業績雪上加霜。
明顯的例子是,中核鈦白在汶川震災中,造成寶成鐵路中斷12天,而影響原材料運輸近20天,致使公司一條生產線停產,產品產量下降。