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在剛剛過去的1至5月,無論A股市場或是海外市場,其股價走勢均呈現出跌宕起伏的運行特征,趨勢投資者無所適從,短線投資者難以成功獲利。在難以准確判斷將來市場運行趨勢的情況下如何投資?光大銀行近期發行的一款『同昇21號』理財產品,收益與恆生國企指數掛鉤(以下簡稱『H股指數』),對後市認為股市將長期處於區間震蕩的投資人士提供了一條投資途徑。
該產品為保本浮動收益型產品,可選擇人民幣或美元參與投資。在產品收益起始日至產品到期日前兩個指數交易日的觀測期內,若H股指數每日收盤價始終處於產品收益起始日指數收盤價上下各20%的波動區間內運行,則人民幣產品到期可實現8%的投資收益率,美元產品投資收益率為12%。若H股指數在觀測期內曾突破前述的波動區間,但始終處於產品收益起始日指數收盤價上下各35%的波動區間內運行,人民幣與美元產品分別可實現4.5%與9%的投資收益率。即使指數波動不符合上述兩項運行條件,人民幣與美元產品到期至少可獲得1.45%與5%的投資收益率。
經了解,該款產品的設計初衷是認為股票市場作為經濟晴雨表,在前期風險集中釋放後,未來一年內即便宏觀經濟下行風險加大,但對股市的影響之前已體現在價格中。反之,若宏觀經濟出現回暖而非向上反轉,考慮到投資者信心恢復需要一個過程和上方的解套盤壓力,股指漲幅也會有限。
該產品收益掛鉤H股指數,相較直接掛鉤股票,H股指數是一個由中國國有公司(H股)組成的流通市值加權指數,這些公司在香港證券交易所掛牌交易,目前包含42支成分股,可有效分散個股與行業風險,投資者僅需重點關注未來國際國內宏觀經濟走向。此外,H股指數信息公開透明,投資者可通過財經網站實時調閱,易於投資者跟蹤與分析。
中國光大銀行『同昇8號』理財產品業績斐然
近日到期的光大銀行『同昇8號』港股掛鉤理財產品取得了優良業績,一年期人民幣產品到期收益率為17.53%,美元產品更是高達25.04%。在港股不斷下跌的態勢下,該產品實現上述優良業績,主要得益於以下三個原因。
首先是產品入市時機得當,光大銀行有針對性地分析當時宏觀經濟,並對監管部門通過QDII機制分流資金流動性過剩有一定的預判,搶先發行了對該政策敏感性較高的港股產品,產品發行後一周,中國證監會2007年6月20日公布,允許國內基金管理公司和證券公司通過合格境內機構投資者(QDII)機制投資境外股票、政府債券和公司債券,香港位於內地批准投資的目的地之列,港股出現大漲,該政策所發揮的效應一直延續至今2007年末。
其次,在期初掛鉤股票選股方法上,選擇上市公司按自上而下的選股方法,首先分散行業選擇,降低行業風險,並選擇行業領先地位的優勢公司,結合短期存在的投資熱點,從股價表現也印證了選股理念的合理性。
更為重要的是,產品收益計算放棄了到期日觀察的傳統手段,而是通過12個觀察期(每個月為一個觀察期)籃子股票表現水平的平均值綜合計算最終收益,換句話說是通過按月賣出一部分股票實現投資收益,在理財期港股大起大落的運行特征下顯出其結構安排上的優勢,使得收益穩定性增加的同時,最終也實現了理想的投資回報。
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