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昨日,人民幣對美元中間價一反緩慢昇值的常態,突然暴漲194個基點,達到6.9015,在今年已創下第43次新高。這也創下05年匯改以來的最高水平。在美元昇值的背景下,人民幣卻出現如此暴漲令人驚異。
有業內分析師稱,在5月份出口數據利好的背景下,央行將進一步加快人民幣昇值來抑制通貨膨脹。但海通證券宏觀經濟高級分析師陳勇表示,昨日人民幣一反常態突然猛漲,其直接原因與即將舉行的中美戰略經濟對話有關。
昇值是因出口轉好?
據海關總署數據顯示,5月份國內進口額同比增長28%,出口額同比增長40%,當月實現貿易順差202億美元。雖然5月份的貿易順差總額同比減少了近10%,但仍然是今年以來最高的月度貿易順差。
另外,由於5月份出口增長率28%,與4月份的22%的增速相比,有著顯著提高。從數字來看,盡管人民幣在持續昇值,但國內出口受損情況或許並不像先前預期的那麼嚴重。因此,出口形勢的轉好,也為人民幣進一步昇值論提供了土壤。
渣打銀行經濟學家王志浩在最近一份報告中稱,最新的貿易數據促使央行有了推動人民幣昇值的更大空間,因為數據表明,那些說中國出口行業正在崩潰的人是錯的。
有不願透露姓名的分析師表示,5月份的出口數據會有助於推動人民幣進一步昇值。
昇值是為抑制通脹?
國家統計局昨日公布的數據顯示,5月份CPI同比上漲7.7%,漲幅比上月回落0.8個百分點。雖然5月份CPI出現回落跡象,但中長期的通脹壓力仍然明顯。
另外,5月份PPI(工業品出廠價格指數)昇至8.2%,連續第10個月出現增長,這些成本的增加將會在晚些時候影響消費者價格。而央行最新公布的一季度GDP價格平減指數達到8.2%,遠高於去年下半年的5%。這些都表明國內將面臨更為廣泛的通脹壓力。
知名金融機構FXIM集團高級外匯分析師戚威表示,人民幣昇值可以對抗輸入型通脹,因為昇值降低了國際產品的進口成本,增強人民幣的國際購買力,並抵消國際原油和大宗初級商品的價格上漲效應;此外,從經濟學理論上看,人民幣昇值有助於減少出口、增加進口,從而抑制通貨膨脹。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇教授表示,『匯率上昇的確對物價上漲會起到一定的抑制作用。但國際價格漲幅非常大,其作用有局限性。如果為了控制物價,把人民幣大幅度昇值,這樣調控的成本就會很高,對經濟帶來的負面作用就會非常大』。『西方沒有哪個國家把匯率作為貨幣政策的工具』。
昇值迎接中美對話?
但也有分析師表達了不同的觀點。海通證券宏觀經濟高級分析師陳勇稱,雖然5月份出口形勢比預期要好,而且中長期的通貨膨脹壓力仍然比較大,但此次人民幣快速昇值的理由是不充分的。
陳勇稱,匯率不應該再成為抑制通貨膨脹的手段,因為其打擊面過大,對微觀經濟影響更大。抑制通貨膨脹主要應該通過提高存款准備金率、央票等數量型工具來進行。另外,人民幣加快昇值,也為熱錢的進一步流入創造了條件。熱錢的湧入將加劇國內的通貨膨脹。
陳勇表示,從以上分析來看,昨日人民幣快速昇值,直接原因與將於本月17日召開的第四次中美戰略經濟論壇有關。
據悉,美國財長保爾森曾於本周二就第四次中美戰略經濟對話發表講話,稱匯率和金融改革是本次對話五大議題中的主要內容,並在公開場合呼吁,人民幣應持續昇值下去。
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