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新興市場以及港股的下跌,令五只建倉期滿的QDII基金淨值全部出現下跌,截至周三,南方全球精選基金淨值為0.818元,較上周下跌2.97%;華夏全球精選基金淨值為0.778元,下跌2.02%;嘉實海外中國股票基金淨值為0.697元,下跌3.6%;上投摩根亞太優勢基金淨值為0.699元,下跌2.37%;工銀瑞信全球配置基金淨值為0.998,下跌2.16%。
新興市場應聲下跌
過去的一周(6月2日至6月4日)中,美股先抑後揚。隨著標准普爾調低了美國三大券商的信貸評級,再次引發了投資者對於金融領域信貸損失的擔懮,周一至周三連續三個交易日出現下跌。而隨著經濟數據顯示美國服務業狀況好於預期以及申請失業救濟人數大幅下降,周四美股大幅飆昇。截至周四,美國道瓊斯工業指數下跌33.87點,跌幅為0.27%。香港市場受美股影響出現小幅調整,恆生中國企股指數下跌207.65,跌幅為1.51%,恆生指數下跌24.76點,跌幅為0.1%。其他各主要成熟市場受美股影響,均出現小幅下跌。新興市場亦出現回調,巴西聖保羅IBOVESPA指數下跌1387.8點,跌幅為1.91%,俄羅斯RTS指數下跌106.39點,跌幅為4.33%。
2008年3月中旬,QDII基金淨值紛紛創出成立以來的淨值新低,而後受益於不斷反彈的海外市場,淨值出現回昇。而目前,一度走出低谷的QDII基金,近期再次出現較大的調整,但相對表現依舊連續4個月優於很多A股市場的股票型基金,顯現了一定的分散單一市場風險的作用。從QDII基金一季度季報中也可以看到,部分QDII基金策略較為謹慎,不僅倉位有所降低,投資區域較前期也趨於分散,覆蓋了歐洲市場、亞太以及南美等新興市場,淨值波動幅度較出海之初有所變小。
投資仍持謹慎態度
此次QDII基金淨值的回落,是否意味著QDII基金投資機會的出現呢?這要從投資期限來看,對於投資期限較長,例如十年或以上,並且投資目標為獲取市場平均收益率的投資者,可以適當配置南方QDII、銀華QDII等策略穩健的基金。從歐、美等成熟市場的三十年的表現來看,市場年復合收益率平均在10%左右。而對於投資期限較短,投資者應當關注次貸危機對於美國經濟的持續影響,以及給全球市場帶來的系統性風險。雖然QDII基金所投海外市場的市盈率均在10-15倍左右,遠遠低於中國市場的25-30倍,但卻依舊不能規避系統性風險的影響。因此,在上半年財務報告披露之前,市場狀況依舊存在較多不明朗的問題,投資應持謹慎態度。
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