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周五滬深股市依然死寂。兩市成交再縮14%至668億元這一地量,滬綜指最後以跌0.67%收3329.7點結束六月首周交易,一周累計跌近3%。周五盤面普跌,石化雙雄也沒什麼表現,聯通走勢極差,昨開出第四根陰線。
聯通之類主力出走個股一般無需再看,重新走強會有個時間周期,眾目睽睽下買進後就算不跌,短線也是很難掙到錢的。對電信類股,投資者不妨對照『三通』類股,此類利好兌現個股調整周期會較接近,一般會跌到多數人忘記為止。
在人們討論越南等國金融困境會不會影響我國時,人民幣以大幅昇值給出了部分答案——不受什麼影響。昨日,人民幣大昇234點至6.9231,創匯改後新高,單日漲幅為三個月最高。
越南改革開放比我國晚11年,新興市場開放有個積累和建設過程,會有個從短缺經濟到出口經濟轉變過程。我國的通脹主要受全球資源影響,即成本推動型,消費品還是非常豐富的,而越南卻存在消費品匱乏問題,所以內外夾擊下通脹率更高。我國在1994年時的通脹率和越南現在差不多,也相差十幾年,這不全是偶然。另外,1994年時滬綜指從年初的834點跌到325.9點,跌幅61%,越南股市今年初至今跌58.3%,也不能全算偶然。
我國有原不該有的過多外儲,而流進所謂熱錢受太多限制,佔比有限。筆者認為,如果熱錢因此撤出反應是好事,我們正好將以往『不得不發』的票據、特別國債及國債等回收,這也節約點利息成本,而且宏觀調控的難度會有所下降。
我們的宏調是很難的,對衝外匯佔款需要成本這點不說,回收了流動性後市場餘下的流動性中有一部分是熱錢,熱錢換成人民幣後自有投機去向,而我國真正需要資金的企業卻因控制貨幣總規模而貸不到款。
退一萬步說,就算越南那邊的事極大,能大過1997年整個東南亞金融危機嗎,我們那時國力有限尚能對付,現在即使增加開放度也是很有限的,所以理應更有能力應付。
筆者發現某些中小股民也在擔心越南那邊的事,甚至有人問我要不要換美元或黃金,這也難怪他們,謹慎點當然好,但過度小心有可能吃些小虧。A股未來好與不好,和越南沒太大關系,如果有關系也僅僅是心理壓力,這可能也真有些。最近的黃金期貨多方似乎有點『激動』,這其實反映了市場整體心態。
真正決定A股的因素中,從短期看是擴容,中期看是大小非減持,長期看是整體經濟和上市公司經營走向。我們沒能力也沒必要看得過遠,短線就看擴容,可惜這方面消息不是最有利,所以操作上可以更謹慎一點。
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