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伴隨對缺口補與不補的激烈斗爭中走完了一周,最終仍未分出勝負,在金融、券商、地產等板塊的強勢護盤下,滬指周線收於陰十字星,達到了管理層要求股市穩定的目的,但也預示著變盤在即。
雖然本周缺口尚未完全填補,未達到空方預想目標,但多方的拉昇亦非常艱難。回想一周以來的走勢,周一由於傳聞股指期貨、融資融券、創業板可能奧運會之後推出導致周一的下跌,但隨即周二在石腦油免稅的刺激下和周三范福春的『股指期貨准備就緒』的講話給了多方拉昇的動力,當天在參股期貨板塊和金融板塊帶動下,多方快速收復周一失地。但從范的講話中認真分析就得知,這只是很平常的講話,只是說明股指期貨工作一直在穩定的推進而已,類似的講話曾經有過很多次,所以范的講話只支橕了周三一天的走勢。周四又打出『國內原油價可能大幅上漲』的傳聞再度拉昇,卻沒有得到各大板塊的積極響應,唯有『石化雙雄』努力支橕市場,但最終尾盤跳水結束傳聞的躁動。本想著周五應該平靜一下,但傳聞依然不斷,傳『證監會要求基金維護市場穩定』,雖然此類的消息已經傳播多次,但還是在這弱勢行情中起到了作用,周五在反復震蕩中收於小陽線,結束了本周的傳聞行情。而空方卻在沒有任何利空消息下,與多方勢均力敵的周旋,說明市場本身趨勢向下,同時市場人氣渙散。
回顧一周走勢,很明顯的感覺是多方的力量衰竭,心虛的利用各種傳聞和消息短線拉昇,試想這種『傳聞式行情』能在下周持續嗎?而且本周的熱點轉換極快,隨著傳聞的變動,熱點也快速切換,在沒有主導熱點板塊的拉動下,大行情無法啟動。通過目前的各種行業指數分析,唯有金融指數和地產指數調整基本到位,這也是本周金融板塊如此強勢的主要原因之一。而采掘指數、石化指數和IT指數還有很大的回調空間,其餘行業指數基本進行了回調,回調空間不大。如果各大行業指數都回調到位,那麼市場也就回調到位了,但目前的市場傳聞影響了這一進程,希望下周市場平靜平靜,回歸市場本身的走勢。
通過一周的走勢,市場的基本面基本沒有發生大的改變,市場均值為25.3倍,下跌1.5%,市場中值為58.3倍,下跌2.5%,上證50加權市盈率為20.8倍,下跌1.4%。從此也能看出,上證50加權市盈率和市場均值的抗跌性,表現在股價上就是權重股和績優藍籌股的抗跌性。新東風加權流通股價為13.5元,與07年5月29日相比,07年的市場均值為42.4倍,市場中值為109.8倍,上證50加權市盈率為30.7倍,新東風加權股價為17.3倍。如果簡單的如此對比,則目前的市場是被嚴重高估的,但需要考慮的是二者市場環境的不同。簡單的分析,是二者市場人氣不同。07年同期是市場瘋狂的時候,股市賺錢效應膨脹,人氣瘋狂,且對未來股市預期和經濟預期都非常樂觀。而此時,新東風人氣循環顯示市場人氣開始走向渙散,市場對未來經濟的預期,股市的預期完全不同,還有『大小非』解禁問題,通貨膨脹問題,地震災害問題等等。在不同的市場環境下,動態估值體系相應也不同。不過,雖說目前的市場基本面難以支橕大的行情啟動,但大幅下跌空間也難以存在,目前急需回調的基本面數據是市場的中值,中值回調後市場纔能急需力量,但種種市場傳聞卻影響著市場中值的回調。
技術分析上,『印花稅缺口』的支橕力本周基本已經消化,缺口回補趨勢未改,技術支橕位在3100-3200點,當然需要基本面的配合以及相關不確定因素的明朗化。操作策略上控制倉位,耐心等待市場充分回調,同時結合實質性題材如央企整合,奧運,電信重組等積極尋找績優藍籌股,做到基本面與實質性題材的結合。(新東風資訊 王正桃)
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