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由於四川汶川地震,國內飼料需求蒙上陰影,主要用作飼料用途的豆粕和玉米期價先後下挫,玉米自上周二起至周四連續三個交易日走低。業內人士指出,需求受挫的影響巨大,但玉米走弱的根本原因仍然來自於自身基本面不夠強勁,在國家持續實行宏觀調控政策的背景下,缺乏足夠因素支橕期價在高位徘徊。
近一周以來,大連玉米期貨價格持續走低。本周一,跌幅進一步加大,期價下破多重均線。其中主力0901合約收跌28個點至1915元,跌幅1.44%。成交量增長9萬餘手至383242手,持倉量亦上昇一萬餘手至323678手。
玉米需求受地震影響大
國金期貨分析師張如指出,四川地震嚴重打擊了飼料的需求,是造成此次玉米期價走低的直接原因。四川是我國的養殖大省,也是最大的規模化生豬養殖基地之一。有關資料顯示,四川省的成都、南充、資陽、達州、宜賓、涼山、綿陽、瀘州等8個主產地區的豬肉產量佔全省總量的51%。其中成都和綿陽均屬於此次地震的災區,當地生豬養殖必然會受到影響,飼料加工行業也將遭受一定的經濟損失。
另一方面,由於地震造成四川部分地區交通中斷,或因集中運送救災物資而導致交通受阻,進入四川的玉米運輸也受到消極影響,這也將使四川境內原本旺盛的玉米需求受到打壓。
張如表示,南方地區原本玉米存量就不低,此前多頭推動玉米上漲的主要原因,也是希望借助後期養殖業方面的需求,來消化這些已有的玉米存量,但災情進展已使多方的這一籌碼喪失。
玉米供求平衡並不緊缺
不過,業內人士同時也指出,地震的影響只是一個誘因。因災區飼料需求所受到的影響暫時還難以估算;且因四川的生豬養殖主要集中於川南,受地震影響或不如預期強大,因此還不至於造成期價的持續下跌。本質來看,國內玉米的基本面始終不夠強勁,纔是導致近段時期期價持續調整的原因。
從飼料需求的層面來講,豆粕同樣面臨需求下滑的打壓,但從近期的行情看,豆粕明顯強於玉米。主要由於外盤大豆在阿根廷罷工支持下繼續持堅,國內大豆跟隨走強,豆粕亦受到支橕,震蕩上揚。
反觀玉米,國內市場與國際市場間的聯系是彼此割裂的,且自身基本面亮點不多。光大期貨分析師王洪悅表示,從國內市場而言,供應上對於進口的依賴不多;需求方面,當前小麥對玉米的替代量也在逐步增加。因此,如產區無大的天氣意外,國內玉米整體供求是平衡的。
昇水過高玉米面臨中級調整
在基本平衡的供求背景下,玉米價格必然缺乏長期大幅上漲的動力。偏偏較為尷尬的是,玉米期貨價格一直維持著長期且較大幅的昇水。截至昨日,大連市場玉米期價在1700~1900元之間,而北方產銷區玉米現貨價格卻僅為1600~1700元左右。
遠期價格太高,必將促使玉米價格的調整。王洪悅表示,由於當前國家宏觀調控政策仍將以物價穩定為主要目標,對於玉米價格漲幅有一定限制;而國內玉米的糧源主要掌握在政府手中,因此一旦玉米上漲過高過快,國家還將采取國儲拍賣等措施來平抑糧價。
鑒於基本面以及突發事件等種種因素,玉米的漲勢可能又要緩一緩。張如指出,玉米將迎來一次中級調整,此間存在做空機會。短期內,期價將向下測試1880元的位置;如果突破此位,可能還會繼續向下測試1800元的支橕。
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