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昨日下午,全國人大十一屆一次會議第四次全體會議,聽取了國務委員兼國務院秘書長華建敏關於國務院機構改革方案的說明。根據披露的國務院機構改革方案,國務院將新組建交通運輸部、環境保護部、工業和信息化部、人力資源和社會保障部、住房和城鄉建設部等5個部,並組建國家能源局。據悉,方案將於15日進行表決。新機構的設置必然涉及新的行業政策,就此次機構改革,將會對相關行業板塊和個股帶來哪些影響,我們約請相關業內人士對此予以解讀。
1、擬設機構:
組建交通運輸部。組建國家民用航空局,由交通運輸部管理。國家郵政局改由交通運輸部管理。不再保留交通部、中國民用航空總局。
業內解讀
贊:催生行業並購預期
彈:保留鐵老大遭詬病
『此前包括能源和交通部門的監管機構設置很不合理。以交通為例,按照狹窄的條塊來切割,在公路、水運、鐵路與民航部門分別形成分裂的利益集團。』安邦諮詢高級分析師賀軍如是看待交通板塊監管機構改革的必要性。不過,從昨日公布的方案看,他認為把鐵道部保留,很難令人滿意,因為『鐵道部可謂計劃經濟時代的最後一個最堅固的堡壘』。
不過,賀軍也表示:『整合確實艱巨,目前明顯是從可操作性考慮。』聯合證券亦認為,從操作性看,鐵道系統目前強調要實現跨越式發展,要集中人力財力物力,而且鐵道部仍然政企合一,擁有獨立的調度組織系統和資金結算系統,短期難以和其他部門合並。
天相投顧就表示,所謂『大部制』,是在政府的部門設置中,將那些職能相近、業務趨同的事項相對集中,由一個部門統一管理,最大限度地避免政府職能交叉、政出多門、多頭管理,從而提高行政效率,降低行政成本。其認為,大交通政府體制形成,有利於國家從大交通的角度,通盤考慮多元協調的交通體系,合理調配公路、民航、水運等交通資源,能夠有效實現各種運輸方式的有效對接和利益均衡,中長期來看對提昇交通運輸服務業的服務效率有重要意義。
與此同時,交通運輸部的成立也將帶來市場的眾多預期。天相投顧稱,從長遠來看,鐵道部進入大交通是必然的,這將加快鐵路行業的體制改革,這一過程中,相關資產收購進程會提速,甚至可能會催生新的資產並購機會。『長期來看,從規模經濟、降低運營成本的角度考慮,在大部制下,交通運輸企業的資產整合也是一種趨勢。』
●操作思路
關注行業中資產並購機會
天相投顧建議,可適當關注鐵路行業中的資產並購機會,建議關注大秦鐵路(601006)、廣深鐵路(601333);同時,可以關注航運公司和地方港口公司的資產注入欲望,如中遠航運(600428)、天津港(600717)、日照港(600017)等;公路公司也不排除在新的公路收費經營權轉讓辦法出臺後進一步收購資產的可能。
聯合證券亦指出,看好鐵路改革帶給資本市場的巨大機會,對鐵路改革和重組的進程依然充滿信心,如大秦鐵路的長期價值仍值得期待。『我們認為對於長期投資者來說,買入並等待的策略也許仍是唯一策略,只是時間成本需要仔細衡量。』(覃羿彬)
2、擬設機構:
組建環境保護部。不再保留國家環境保護總局。
業內解讀
贊:帶來更多市場機會
彈:短期內或影響甚微
中投證券分析師葉志鈞受訪稱,產業經濟中環保概念的加強是近年來的趨勢,此前環保總局限於職權難以對企業和宏觀經濟政策產生應有影響,但從政府整體的態度來看,環保方面的力度一直都在加強,短期內環保總局昇格為環保部對宏觀經濟的影響不大。
『還有一個要考慮的因素是,在環保總局昇格之後相關法規的出臺以及貫徹實施都會滯後,企業長期的經營成本是在往上走,不過這也將促使產業的更新換代,帶來更多的市場機會。』葉志鈞表示。
廣發證券分析師謝永元也持類似觀點。『從去年行業內的情況來看,淘汰落後產能以及鼓勵橫向兼並突出規模效應的趨勢已經很明顯,行業的集中度在提高。環保總局昇格為環境保護部意味著國家在這一塊的力度將更大,對於產業的影響我認為有以下方面:首先在擬上市企業的准入門檻將提高很多,但對於上市公司層面的影響有限,大部分的上市公司在環保方面都已達標,這部分成本不是企業的主要成本;其次,上市公司會在標准提昇當中獲得更多的市場機會,最明顯的變化是有利於其維持市場份額,再者由於環保達標受到扶持將有很多兼並同業的機會;最後一個很好的影響將促使企業昇級換代,新技術的應用對企業利潤的提昇和成本控制有直接的效果。』
研究環保概念板塊的廣發證券分析師董力偉則表示,企業短期內的效益提昇還有賴於自身市場和基本面的提昇,外部條件的改變很難對上市公司產生立竿見影的效果。『更多的應該是投資者心理和預期的變化,相關的利好因素會在二級市場影響股價。但對於環保概念股來講,在目前CPI還處於高位的情況下,水、電、固廢處理的價格管制應該很難放開,產業鏈上的企業利潤突漲的可能也相應很小了。至於市場資金會否掀起爆炒風,在目前市況下的確很難預計。』
●操作思路
環保設備類公司將獲益
市場普遍認為,隨著環保總局昇格為環境環保部,意味著國家在這一塊的力度將更加加大,一批更為嚴厲的環保新政將陸續頒發。因此,從事環保治理、環保設備生產的上市公司將會從中獲得豐厚收益。這不僅僅是炒作的題材,而是有實實在在的未來業績支橕。未來市場中見到百元環保股也許不是奢望。(羅克關)
3、擬設機構:
組建國家能源局。加強能源管理機構。設立高層次議事協調機構國家能源委員會。組建國家能源局,由國家發展和改革委員會管理。
業內解讀
贊:煤炭業整合將加速
彈:成品油市場化難成
天相投顧煤炭行業分析師蘇曉光昨日受訪時表示,國家能源局的成立將利好未來煤炭行業的發展。『在行業整合以及能源安全問題日益提上國家議程的今天,國家能源局的成立將進一步加強國家在全局上對產業的布局和把控,體現在煤炭行業中便是市場化的進程將進一步加快、資源整合的速度也將得到提昇。』蘇曉光稱,國家能源局成立的直接影響便是區域性龍頭企業的發展將提昇到更高層面來考慮,其兼並整合的速度和力度都會進一步加強。在目前我國能源機構依然以煤炭為重心的情況下,國家將利用目前上市公司的資金平臺來對13個主要礦區資源進行整合。
蘇曉光認為,由於國際石油價格不斷高漲,決策層此舉的意義還在於降低國內經濟對石油的依賴程度,以保證資源利用與經濟增長的合理匹配。對於在整合中可能出現的上市公司之間兩極分化的局面,其認為這種可能性會比較小,『短期內我認為不太有可能出現這種局面,盡管從長期來看這也是一種趨勢,但在剛起步的情況下各家企業之間的機會是均等的。』
招商證券石化行業分析師裘孝鋒則表示,國家能源局的成立意味著國家在全局上調控能源結構的意圖正式落到實處,『以往是煤炭一家獨大,但將煤炭納入能源整體架構中之後,天然氣的發展將直接受益,而成品油價格市場化問題的解決或許也將能夠得到推動。』
但銀河證券石化行業分析師李國洪卻認為,從短期內能源板塊應該不會受這一消息太大影響,因為相關政策在此前便已開始鋪墊,『成品油價格市場化,我覺得短期內還很難獲得突破,以目前的CPI水平看幾乎是不可能的。』
●操作思路
煤炭板塊估值依舊偏高
這一利好消息對二級市場將起什麼作用?天相投顧煤炭行業分析師蘇曉光認為,短期內煤炭板塊出現爆炒的可能性比較小,『目前煤炭板塊的估值依舊偏高,在目前市況下投資者對風險的敏感度會很高,投資也會趨於理性。而從長遠來看,整合的進一步加強將推高區域性龍頭企業的溢價和知名度,另一個因素就是煤炭價格的上漲,綜合起來看1-2年內整合的效應就將實實在在地體現在財務報表的數字當中。』
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