周二國家統計局公布了二月份宏觀經濟數據的後半部分,二月份居民消費價格總水平(CPI)同比上漲8.7%,月環比較一月上漲2.6%。加上前日公布的全國工業品出廠價格(PPI)和貿易順差情況,二月份中國宏觀經濟狀況浮出水面。除貿易順差方面外,此次的數據公布並沒有和市場的預期出入過大。從貿易順差二月突然大降的原因分析,主因並非來自於美國經濟的衰退,主要是廣東、江蘇、上海、浙江等出口大省受雪災的影響未能履行出口訂單造成出口銳減。二月份宏觀經濟數據有望成為近時期運行趨勢的高點,預計後期將在環比增幅上開始趨緩。此外,考慮到貿易順差跳水主要是短期因素所至,隨後會很快形成反彈,因此全球經濟已嚴重波及中國經濟的分析我們認為不足以成立。
在當期經濟數據落地後,經過盤中幾波調整,市場又開始在4000點上方新一輪止跌,創投、農業等前期熱門股重新組織反彈,權重股中的煤炭板塊也開始群起上漲,銀行股、中國石油同時止跌,市場人氣略有回昇。但目前市場止跌的特征仍不清晰,增量資金有限,藍籌股也未明確形成底部,因此建議投資者在4100點附近還要對行情趨勢反復觀察,暫勿過早追漲殺跌。鑒於技術上前期高漲幅的熱門股已形成階段性頭部,建議對此類個股借反抽頸線的機會中線離場。(申銀萬國證券天津浦口道營業部首席證券分析師-劉然)