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四只QDII基金本周的淨值首次集體上漲,南方全球精選基金淨值為0.863元,上漲3.11%;華夏全球精選基金淨值為0.824元,上漲2.23%;嘉實海外中國股票基金淨值為0.767元,上漲2.27%;上投摩根亞太優勢基金淨值為0.792元,上漲3.26%。
新興市場帶來投資機會
在過去的一周(2月25日至2月29日)中,隨著美聯儲重申降息立場以及IBM公司宣布回購150億美元股票的消息刺激,美國市場投資者信心有所恢復,在繼1月下旬創出一年期歷史低點後,股市走出了溫和的反彈行情,連續四天出現上漲,美國道瓊斯工業指數上漲208點,上漲1.62%。而香港恆生指數也追隨美國市場大漲1322點,上漲5.68%。其他各主要成熟市場均受到美國市場的反彈影響,出現了小幅上漲的走勢。新興市場的表現則是延續了上周的強勁上漲勢頭,巴西聖保羅IBOVESPA指數上漲886點,漲幅為1.37%、俄羅斯RTS指數上漲21點,漲幅為1.01%。面對全球市場震蕩日趨劇烈,各市場表現出一定分化的背景下,市場單邊上行時最為有效的趨勢投資策略顯得有些乏力,基金管理公司選時擇股的能力此時突顯出來。在次貸危機前景尚未明朗的情況下,經濟處在高速發展的新興市場或許能給QDII基金帶來一些投資機會。
投資決策趨於理性
2月15日,工銀瑞信基金管理公司發布公告,旗下首只QDII產品——工銀瑞信中國機會全球配置基金正式成立,募集31.5億元人民幣資金,結轉申購期間的利息後,該基金有效募集份額為31.56億份,其中工銀瑞信基金公司員工認購份額為274萬份,佔比為0.09%。
工銀瑞信QDII基金的發行遭遇市場的冷落,募集的資金僅為前幾只QDII基金規模的10%左右,與去年9、10月間發行的QDII基金受到投資者熱捧形成鮮明對比,這種狀況是意料之中的。投資者面對震蕩不斷加劇的全球市場以及淨值依舊徘徊在1元面值之下的四只QDII基金,投資決策更加趨於理性和謹慎。
那麼,面對新、老QDII基金應該做如何的選擇呢?其實,無論是認購新基金還是申購老基金都有各自的理由。市場在經歷了大跌之後,釋放了一定的系統風險,新基金目前可支配的資金比較充裕,可以選在一個相對較低的點位逐步建倉。而老基金已經完成了建倉,持有一定數量的基金和股票,當市場出現上漲,立即可以獲取收益。並且,老基金在經歷了一段時間的運作後,積累了一定的海外市場投資經驗,這對於QDII基金的運作是一個重要因素。從QDII基金的基金管理人來看,各基金公司雖都有全球投資經驗豐富的外方顧問協助,但自身海外投研管理經驗的不足是值得注意的問題。在QDII基金運作的初始階段,國內基金管理公司的投研團隊都處於一個循序漸進的學習、了解海外市場的過程,這個過程在一定程度上會給QDII基金的表現帶來影響。
工銀瑞信QDII基金首次公布的基金淨值為0.996元,較發行面額1元下跌0.4%。剛一成立淨值就出現縮水,主要原因是由於QDII基金首先要把募集的人民幣資產轉換成所投資市場的外幣資產。根據工銀瑞信QDII基金公布的投資策略,基金資產比例的30-50%將投資於海外上市的中國公司,這些上市公司的股票主要集中在香港、美國等市場。而自從去年以來,港幣和美元相對於人民幣的持續走軟,造成了QDII基金在轉換成外幣的過程中就遭受一定的匯兌損失,導致在建倉之前淨值就出現了下跌。但這種匯率影響所帶來的基金淨值的損失不會很大,並且會在運用金融衍生工具後得到對衝,減小損失。
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