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央行昨日以利率招標方式發行了2007年第128期3年期央票,以價格招標方式發行了2007年第129期3個月期央票;並以利率招標方式開展了正回購操作。發行情況顯示,在本周二1年期央票利率停漲之後,昨日的3年期、3個月期央票利率雙雙走平,至此本周發行的各期限央票利率均已開始企穩。而在市場交投方面,交易所國債指數受近期利好因素刺激,昨日再度創出9月11日以來的兩月新高,部分樂觀市場人士表示,當前市場發生趨勢性變化的條件正在逐步成熟之中;中期判斷,債市或將發生逆轉。
交易所國債市場昨日出現了與股市類似的上揚行情,並創出了近一個月的單日最大漲幅。截至收盤,上證國債指數收報於110.23點,全天上漲0.14%,並再度刷新了9月11日以來的新高。而交易所債市的強勁表現與一級市場央票利率的情況不無關聯,昨日上午央行的公開市場操作顯示,3年期央票利率中標於4.47%,3個月期央票利率中標於3.3162%,均與上周持平。
興業銀行分析師趙峰表示,由於本周二1年期央票已率先企穩,因此昨日3年和3月期央票利率走平也在情理之中。一方面在經過連續4周的上漲之後,目前各期限央票一、二級市場的利差已經較小,另一方面如果沒有加息等特殊事件發生的話,央票利率的攀昇也會逐步結束。
在銀行間市場方面,昨日銀行間債市成交量繼續溫和放大,全天共成交978.34億元,較前一交易日增加一成。在具體期限品種方面,1年及以內的短券成交量較周三放大近40%。據交易員介紹,本周以來1年及以內的短期券種成交量和主動買盤均有所活躍,而這也是市場回暖的一個積極信號。
由於此前一直壓迫市場的加息預期已逐步削減,目前一些機構對於後市的看法也逐步樂觀。申銀萬國投資年會近日發布的觀點認為,2008年資金面寬松格局整體不會發生改變,且債市資金供應總體將略大於債券發行;隨著明年上半年加息周期的見頂,債券收益率將逐步見頂,市場將逐步由熊市轉入牛市萌芽,並有可能在下半年迎來一波強勢反彈。
對於申萬這個偏於積極的觀點,目前機構間仍有不同看法。一些市場人士表示,未來中短期的普漲趨勢仍難以判斷,目前斷定加息周期將很快結束仍然尚早,在此背景下難言市場逆轉。而與此同時上海一國有銀行交易員昨日接受記者采訪時則表示相信,明年中小機構資金面將難以樂觀,此外央行繼續加息空間也已經不大,他預計市場的政策性轉機有望在上半年出現。
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