|
||||
昨日,國家開發銀行進行了10年期金融債的招標,機構投標相對踴躍,中標利差為5.07%,處於市場預期的上端,發行人還全額追加發行了150億元本期債券,顯示投資者對本期債券收益率的認可。
本期債券為2007年第二十五期金融債券,發行辦法顯示,期限為10年,初始發行總量為300億元,首場利率招標結束後發行人有權以數量招標的方式向A類承銷團成員追加發行總量不超過150億元的當期債券。
本期債券不設基本承銷額,共有462.4億元參與了首場招標,投標倍數為1.54倍,為近兩個月以來金融債首場招標的最高水平。中標利率為5.07%,處於市場預期的上限。
近來金融債發行利率高企似乎成為一個常態,在前期浮息債密集發行的階段,機構認購熱情的下降使得中標利差屢屢向『天花板』衝擊,資金面的局部緊張是一個重要原因,但是市場整體收益率水平的上昇卻是一個不爭的事實,本期債券顯然延續了這個趨勢。
其實在本期債券發行前,中債10年期金融債收益率報4.96%左右,但研究員們給出的預測大多高於這一水平,重要的理由就是債券市場的整體收益率『向上看』,而且10年期金融債成交稀少。分析人士表示,目前的長債收益率已經包含了一定的加息預期,雖然關於年內是否需要加息還存在爭論。
首場招標結束後,當期債券150億元的追加額全部發行,使得總發行額達到了450億元。交易員指出,至少從追加發行的情況來看,投資者對5.07%的利率水平還是比較滿意的。
Wind資訊統計顯示,今年市場上10年期金融債共發行8期,全部由國開行發行,其中固息品種3期,前兩期的發行利率分別為4.13%和4.53%。本月初發行的10年期特別國債發行利率為4.49%。
本期債券認購情況顯示,認購榜(含追加發行部分)前幾位以券商為主,其中中銀國際證券以67.1億元傲居榜首,中信證券、工行、南方基金、招商證券等位列二至五位,認購額在26-35億元之間。總的來看,券商的認購額較高,但大多數是替大行和保險公司等代投。券商大規模的代投並不罕見,07國開18的認購前五位除了工行外就是中信建投、中銀國際、中信證券等公司。而10月份的托管數據也顯示,全國性商行和保險公司是國開行金融債托管量最大的兩類機構,而且也是建倉力度最大的兩類機構。
本期債券招標對金融債中長端收益率的定位有著顯著作用,彌補了10年期金融債由於成交匱乏和發行稀少而導致的收益率定位模糊和失真。昨日,中債10年期金融債收益率報5.03%,較上日上漲7個基點。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||